Trump İki Yıl Erken “Topal Ördek” Oldu: Piyasalar Neyi Görmüyor? | Ali Ağaoğlu
Nasıl Bir Ekonomi TV · 2026-11-05
💡 Hızlı Bilgi
1. ABD teknoloji hisseleri ve Nasdaq: Bu seviyelerden alma; Trump desteğini yitirdiği için teknoloji hisselerinde gerileme bekleniyor.
2. Petrol (Brent): 101 dolar seviyesinde bekle; ABD-İran anlaşması resmileşirse 20-25 dolarlık ani bir düşüş gelebilir.
3. Kripto paralar: 75 bin dolar seviyesine inen ilk dalgayı doğru kabul et; mevcut toparlanmada acele alım yapma.
4. ABD borsa endeksleri (S&P 500 ve Dow Jones): Artıya geçişe aldanma; piyasalar şimdilik durumu geçiştiriyor, beklemede kal.
5. Fiziksel petrol ve rafineri marjları: Düşüşe hemen inanma; 45-50 dolarlık rafineri marjı halen çok yüksek ve risk sürüyor.
📊 Detaylı Açıklama
Ali Ağaoğlu küresel siyaseti üç kritik seçim üzerinden okuyor. Brezilya'da Lula ikinci turda Bolsonaro'yu net bir farkla geçti. İsrail'de Netanyahu tek başına çoğunluk kuramadı ve Arap partileri öne çıktı. Amerika'da ise ara seçimler Trump adına tam bir hezimet getirdi. Ağaoğlu, Trump'ın yenilgiyi İran yüzünden artan benzin fiyatlarına bağlamasını inandırıcı bulmuyor. Ağaoğlu'na göre seçmen verilen sözlerin tutulmamasına ve artan hayat pahalılığına ceza kesti.
Piyasaların seçim sonuçlarına ilk tepkisi sert bir satış dalgası oldu. Güney Kore borsası Kospi hızla geriledi. Amerikan vadeli endekslerinde ve Nasdaq tarafında yüzde 2'yi bulan sert düşüşler görüldü. Kripto para piyasasında Bitcoin 75 bin dolarlı seviyelere kadar çekildi. Ağaoğlu bu ilk negatif fiyatlamanın doğru reaksiyon olduğunu belirtiyor. Fakat seans açılışıyla birlikte Dow Jones yüzde 1,65, S&P 500 yüzde 0,90 ve Nasdaq yüzde 0,45 artıya geçti. Ağaoğlu piyasaların hiçbir şey olmamış gibi davranmasını anlamsız ve geçici bir iyimserlik olarak görüyor.
Teknoloji tarafında işler artık eskisi gibi rahat ilerlemeyecek. Teksas'ta yeni seçilen senatör açıkça veri merkezlerine karşı çıkıyor. Demokratlar da bu karşıtlığı diğer eyaletlerde körüklüyor. Ağaoğlu'na göre Trump'ın yapay zekaya ve büyük teknoloji şirketlerine verdiği sınırsız destek artık Kongre engeline takılacak. Kendi yetki alanında bazı adımlar atsa bile karşısında güçlü bir muhalefet bulacak. Bu durum özellikle yapay zeka altyapısına yatırım yapan şirketlerin hisselerini aşağı çekebilir.
Brent petrolün varil fiyatı 101,60 dolara kadar indi ve ilk üç vadenin bir kısmı 100 doların altına sarktı. Ağaoğlu bu düşüşün arkasında ABD ile İran arasındaki gayriresmi uzlaşma haberleri olduğunu aktarıyor. Eğer resmi ve kalıcı bir ateşkes sağlanırsa petrol fiyatlarında 20-25 dolarlık çok hızlı bir gerileme görebiliriz. Ancak gemi taşımacılığı ve sigorta maliyetleri yüksek kaldığı için düşüşün devamı zor. Ağaoğlu ayrıca seçim öncesindeki düşüşün vadeli kontratlar üzerinden manipüle edildiğini, fiziksel petrol tarafında ise gerilimin sürdüğünü vurguluyor. Rafineri marjları 70 dolardan 45-50 dolara inse bile halen tarihsel olarak çok pahalı kalıyor.
Amerika'da görev süresi bitmek üzere olan başkanlara yetkileri kısıtlandığı için topal ördek (lame duck) deniyor. Normalde bu durum seçimi kaybeden başkan için son 5 ayı kapsar. Ağaoğlu'na göre Trump bu durumu başkanlık seçimine 2 yıl varken yaşayacak. Kongre ve Senato'dan gelen yasalara sürekli veto basacak bir Trump göreceğiz. Ağaoğlu, sesi kısılan ve siyasi gücü eriyen bir liderin piyasalara istikrar getiremeyeceğini, piyasaların mış gibi yapmayı bırakıp yakında gerçekleri fiyatlayacağını söylüyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Ali Ağaoğlu piyasaların siyasi gerçekleri görmezden gelme huyunu çok net ortaya koyuyor. Seçim gecesi panikle satan algoritmaların sabah olunca sanki hiçbir şey değişmemiş gibi hisseleri yukarı taşıması tam bir tuzak görüntüsü veriyor. Ağaoğlu'nun da işaret ettiği üzere, Kongre desteğini kaybeden bir Trump yönetiminin teknoloji sektörüne ve piyasalara eskisi gibi arka çıkması imkansız. Siyasi kilitlenmenin olduğu dönemlerde borsa rallileri genelde kalıcı olmaz.
Varlık bazında bakarsak Ağaoğlu teknoloji hisselerinde ve kriptoda kesinlikle alım önermiyor; düşüş yönlü temkinli bir duruş sergiliyor. Petroldeki düşüş beklentisi ise tamamen jeopolitik bir habere endeksli duruyor. Fiziksel piyasadaki yüksek rafineri marjları ve navlun maliyetleri sürdükçe petroldeki gevşeme kalıcı bir çöküşe dönüşmeyebilir. Finansal kontratlar manipüle edilse bile reel ekonomideki enerji maliyetleri şirket karlarını baskılamaya devam edecek.
Bu piyasa ortamı özellikle dipten dönüyoruz zannedip teknoloji hisselerine ve kripto paralara hücum eden risk iştahı yüksek yatırımcılar için son derece tehlikeli. Ağaoğlu'nun çizdiği tabloda ne faiz indirimi rahatlığı var ne de siyasi istikrar. Trump'ın içeriye sıkışıp dış politikada daha agresif adımlar atma ihtimali piyasalardaki jeopolitik risk primini canlı tutacaktır.
Nihai pozisyonumuz çok net biçimde bekle ve nakdi koru olmalıdır. Piyasalar Trump'ın iki yıl erken düşeceği siyasi boşluğu henüz fiyatlamadı. Petrol tarafında teyitli bir ateşkes görmeden satış yönlü pozisyon açmak erken, teknoloji tarafında ise her yükselişi satış fırsatı görmek çok daha rasyonel bir adım olacaktır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Nasıl Bir Ekonomi TV