Trump Artık Kongre İstemedikçe Yasa Çıkaramayacak!
CNBC-e · 2026-11-04
💡 Hızlı Bilgi
1. Altını bu seviyeden alma; 3.800 dolardan 4.000 üstüne tepki verse de düşüş riski sürüyor.
2. S&P 500 için alım fırsatlarını değerlendir; bölünmüş kongre dönemleri tarihsel olarak hisselere en yüksek getiriyi sağlıyor.
3. Nasdaq ve teknoloji hisselerindeki geri çekilmeleri al; veri merkezi yatırımları hız kesmeden sürecek.
4. ABD 10 yıllık tahvillerinde biriktir; bütçe disiplini beklentisiyle tahvil fiyatları güçleniyor, faizler geriliyor.
5. Gelişmekte olan ülke piyasalarında alıma geç; küresel risk iştahı bu varlıklara güçlü para girişi sağlıyor.
📊 Detaylı Açıklama
Amerikan ara seçimlerinde sandıktan çıkan tablo Washington dengelerini kökten sarstı. Demokratlar Temsilciler Meclisi ve Senato tarafında beklenenin çok üzerinde sandalye kazandı. Teksas ve Kansas gibi Cumhuriyetçilerin kalesi sayılan eyaletlerde tarihi yenilgiler yaşandı. Seçmenin bu tercihiyle Donald Trump Kongre desteğini fiilen kaybetti. Artık karşısında uzlaşmak zorunda olduğu çok güçlü bir muhalefet bloku bulunuyor.
Başkan Trump yasama gücünü kaybettiği için piyasada "topal ördek" konumuna geriledi. Kongre onay vermediği sürece yeni bir vergi indirimi ya da kamu harcaması yasası çıkaramayacak. Trump'ın elindeki en büyük koz veto yetkisi olacak. Fakat Kongre üçte iki çoğunluğu sağlarsa bu vetoları da aşabilir. Süha Atatür, Trump'ın azil sürecinin hukuken zor olduğunu ama iki yıllık sürenin hem Trump hem dünya için çok çetin geçeceğini vurguluyor.
Kongredeki güç dengesi ABD bütçesindeki kontrolsüz harcamaları frenleyecek. Zahide Ayyıldız Onaran, seçim yenilgisinin Trump'ı kontrolsüz teşviklerden ve agresif gümrük tarifelerinden alıkoyacağını söylüyor. Harcamaların kısılması kamu maliyesinde disiplin sağlayacak. Bu durum enflasyon beklentilerini aşağı çekerek Hazine tahvillerine doğrudan alım getirecek. Faizlerdeki düşüş küresel piyasaları da rahatlatacak.
Uraz Çay, tarihsel verilere dayanarak hisse senedi piyasasını en çok bölünmüş yönetimin beslediğini anlatıyor. Beyaz Saray ile Kongre farklı partilerde olduğunda S&P 500 endeksi 1, 3, 6 ve 12 aylık vadelerde daima pozitif getiri sunuyor. Bu kombinasyonda sistem aşırılıklardan arınıyor. Piyasada öngörülebilirlik arttığı için borsa düşüşleri kalıcı bir ayı piyasasına dönüşmüyor; aksine alım fırsatı yaratıyor.
Teknoloji hisselerindeki tedirginlik yersiz görülüyor. Demokratların çevre duyarlılığı nedeniyle veri merkezlerini yavaşlatacağı korkusu piyasada yankı bulmuştu. Uraz Çay, büyük teknoloji devlerinin 2027 yılına kadar planladığı 1 trilyon dolarlık yatırımın izinlerini önceden aldığını belirtiyor. Yapay zeka altyapısı ABD büyümesinin üçte birini sırtlıyor. Kongre ekonomiyi teknik resesyona sokmamak adına bu yatırımların önünü kesmeyecektir.
Altın tarafında konuşmacı kesinlikle alım önermiyor ve heyecan yapılmaması gerektiğini söylüyor. Ons altın 5.600 dolardan 3.800 dolara kadar sert bir düzeltme yaşadı. 4.000 dolar üzerine çıkan mevcut tepki alımları kimseyi yanıltmamalı. Reel getirilerin yüksek kaldığı ve tarihsel olarak bölünmüş Kongre dönemlerinde altının kötü performans gösterdiği hatırlatılıyor. Stratejist altındaki düşüş riskinin masada durduğunu ve balonun henüz tam sönmediğini savunuyor.
Tahvil ve faiz cephesinde ise yeni bir denge kuruluyor. Fed'in risk yönetimi amacıyla aralık ayında faiz artışı yapma ihtimali masada duruyor. Ancak bu hamle uzun soluklu bir sıkılaşma dalgasına dönüşmeyecek. Tahvil faizlerindeki gerileme özellikle 2027 yılına doğru kalıcı alım trendini başlatabilir. Bütçe harcamalarındaki frenleme, Fed'in üzerindeki enflasyon baskısını bir miktar hafifletecek.
Seçim sonuçları küresel diplomasiye ve enerji piyasasına da yansıyor. Seçmenin savaşa karşı verdiği net mesaj, İran ve Orta Doğu gerilimini kontrol altına almaya zorlayacak. İran'ın daha pragmatik bir çizgiye kayması ve Trump'ın saldırgan adımlar atamaması petrol fiyatlarındaki jeopolitik primi eritiyor. Bu rahatlama gelişmekte olan piyasaların risk primini düşürerek sermaye girişlerini hızlandırıyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Ara seçimlerin ardından beliren siyasi kilitlenme finans piyasaları için ideal bir "fren ve denge" mekanizması sundu. Piyasalar kural gereği belirsizlikten nefret eder ama tek taraflı aşırı politikalardan daha çok korkar. Trump'ın keyfi tarife koyma ve kamu kaynaklarını dağıtma gücünün elinden alınması, kurumsal şirketlerin önünü görmesini sağladı. Tarihsel verilerin işaret ettiği hisse senedi rallisi bu rasyonel zemine dayanıyor.
Konuşmacının altın konusundaki sert negatif duruşu son derece haklı temellere oturuyor. Piyasada genel yanılgı, siyasi krizlerin otomatik olarak altını uçuracağı yönündedir. Oysa enflasyonun dizginlendiği ve reel faizlerin cazip kaldığı bir denklemde altın getiri üretmez. 3.800 dolar seviyesinden gelen sıçramaya kapılıp maliyetlenmek ciddi bir sermaye kaybı riski barındırıyor. Değerli metaller yerine nakit akışı üreten şirketlere odaklanmak gerekiyor.
Teknoloji tarafındaki ayrışmayı iyi okumak şart. Demokratların veri merkezleri üzerindeki regülasyon baskısı kısa vadeli satış getirse de büyük şirketlerin nakit gücü bu engeli aşacak güçte. Yapay zeka harcamaları sadece bir heves değil, ABD'nin küresel hegemonyasını koruma aracı. Bu yüzden Nasdaq tarafında yaşanan panik satışları orta vadeli portföyler için kusursuz bir ekleme fırsatıdır.
Genel pozisyonlama açısından strateji çok nettir: Altından uzak dur, tahvil faizlerindeki geri çekilmeyi izle ve hisse tarafındaki geri çekilmeleri biriktirme fırsatı bil. Özellikle ABD borsa endeksleri ve gelişmekte olan piyasa varlıkları önümüzdeki dönemin kazananı olmaya aday görünüyor. Jeopolitik tansiyonun dinmesiyle birlikte emtia yerine hisse odaklı bir portföy dengesi çok daha yüksek getiri potansiyeli taşır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: CNBC-e