TCMB'den Likidite Adımları | Beklenti Raporu
EKOTÜRK TV · 2026-10-02
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST genelinde panik satışı yapma, dişi sıkıp bekle; piyasa en kötüyü geride bırakma ve dengelenme sinyalleri veriyor.
2. BIST endeksinde agresif alım için acele etme; önce 12.000, ardından 13.000 puan üzerinde kalıcılığı kademeli izle.
3. Endekste 2022 yılından gelen haftalık trend desteğinden gelen tepkiyi takip et; 1,5 yıllık maliyetlenme bölgesinde biriktir stratejisi öne çıkıyor.
4. TCMB Ekim toplantısında faiz indirimi beklentisiyle (%37'den olası 100 baz puan indirim) iç piyasada kısa vadeli tepki yükselişini bekle.
5. Fed ve küresel merkez bankalarının faiz artırım döngüsü bitmeden gelişmekte olan ülke varlıklarında ve altında temkinli kal; dolara dönüş riskini göz ardı etme.
6. KOBİ tarafında likidite adımları gelse de yüksek borçlanma maliyeti sürdüğü için sanayi hisselerinde kârsızlık riskine karşı seçici ol, hemen atlama.
📊 Detaylı Açıklama
Piyasalarda son haftalarda yaşanan olağanüstü likidite sıkışıklığı, ödeme güçlükleri ve güven kaybı ortamında en kötü dönemin geride kalmak üzere olduğu vurgulanıyor. Vade sonunun tamamlanması, endeks değişikliklerinin geride kalması ve 1 milyon TL altı ödeme takviminin netleşmeye başlaması piyasayı kısmen rahatlattı. En somut dengelenme göstergesi olarak, krizin başında 150'den fazla hissenin taban olduğu tablonun tersine dönerek tavan olan hisse sayısının taban olanları geçmesi gösteriliyor. Bu aşamada panikle satış yapmak yerine dişin sıkılması gerektiği, ancak güvenin tamamen yerine geldiğini söylemek için erken olduğu belirtiliyor.
BIST teknik görünümünde endeksin 2022 yılından gelen çok kritik haftalık trend desteğinden ve son 1,5 yılın ortalama maliyetlenme bölgesinden tepki verdiği ifade ediliyor. Bu seviyelerden gelen hareketin teknik açıdan anlamlı olduğu, fakat toparlanmanın bir anda gerçekleşmeyeceği dile getiriliyor. Sürecin "damperle dökülen kumu kürekle yavaş yavaş toplamak" gibi meşakkatli olacağı, yukarı yönlü hareketlerde ilk olarak 12.000 puan üzerine, ardından 13.000 seviyesine adım adım yerleşme çabasının izlenmesi gerektiği kaydediliyor. Yatırımcıların sert dalgalanmalarda savrulmadan kademeli seviyeleri takip etmesi öneriliyor.
Makroekonomik cephede BIST'in ana hikayesini enflasyondaki düşüş ve TCMB'nin faiz indirim döngüsüne girmesi oluşturuyor. Pazartesi günü açıklanacak enflasyonun aylık %2-2,2 bandında gelmesi durumunda yıllık enflasyonun %30'a gerileyeceği, bunun da politika faizinin %37 olduğu ortamda TCMB'ye yaklaşık 7 puanlık reel faiz alanı açacağı hesaplanıyor. Bu doğrultuda TCMB'nin bu ay 100 baz puanlık sembolik bir indirimle süreci başlatabileceği öngörülüyor. Böyle bir adımın, son 1-1,5 aydır sert satış yiyen Borsa İstanbul için güçlü bir tepki bahanesi yaratabileceği değerlendiriliyor.
Küresel piyasalar tarafında ise Fed, ECB ve BOJ'un şahin tutumlarını sürdürmesi önemli bir karşı rüzgar olarak aktarılıyor. Fed'in faiz artırma ihtimali ve ABD tahvil faizlerinin son 20 yılın zirvelerinde seyretmesi, doları kendi anavatanına çekerek başta gelişmekte olan ülkeler ve altın olmak üzere riskli varlıkları baskılıyor. İçerideki tepki yükselişinin kalıcı bir trende dönüşebilmesi için Fed'in faiz artırım sürecini tamamen noktaladığına piyasanın ikna olması gerektiği, bu netleşene kadar küresel baskının sürdüğü hatırlatılıyor.
TCMB'nin KOBİ'lere yönelik kredi büyüme sınırını esneten makro ihtiyati adımı, reel sektörün can damarı açısından kritik bulunuyor. Yüksek faiz oranları (%45 civarı borçlanma maliyeti) doğrudan düşmese bile paranın bulunabilirliğinin artırılmasının iflasları ve üretim duruşlarını engellemek adına hayati olduğu belirtiliyor. Borsa açısından sanayisizleşme ve şirket kârsızlığı temasının bir süre daha risk unsuru kalacağı, bu nedenle kredi musluklarının kısmen açılması ile gelecek sembolik faiz indirimlerinin şirketlerin ayakta kalma motivasyonunu destekleyeceği vurgulanıyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Konuşmacının Borsa İstanbul'a yönelik yaklaşımı körü körüne bir yükseliş beklentisi (bullish) değil; derin bir likidite krizinin ardından gelen teknik bir dengelenme ve taban arayışı tespitidir. Piyasanın son 1,5 yılın maliyetlenme bölgesine ve 2022'den gelen ana trend desteğine çekilmiş olması, mevcut seviyelerden satış yapmanın getireceği risk-getiri dengesizliğini net biçimde ortaya koymaktadır. Dolayısıyla konuşmacının konumu "panik satışı yapma, elindekini koru ve kademeli toparlanmayı bekle" şeklinde özetlenebilir.
TCMB'den beklenen olası 100 baz puanlık indirim ve KOBİ likidite adımları psikolojik bir can suyu niteliğinde olsa da, yüksek faiz ve kârsızlık sarmalının şirket bilançoları üzerindeki tahribatı bir anda silinmeyecektir. ABD tahvil faizlerinin 20 yılın zirvesinde bulunduğu ve gelişmiş merkez bankalarının sıkı duruşunu koruduğu bir konjonktürde, gelişmekte olan piyasalara güçlü yabancı sermaye girişi beklemek aşırı iyimserlik olur. İçerideki toparlanma daha çok yerel likidite rahatlaması ve aşırı satım bölgesinden gelen tepki alımlarıyla sınırlı kalabilir.
Bu piyasa ortamı yüksek kaldıraçla işlem yapan kısa vadeli yatırımcılar için son derece tehlikelidir; zira dalga boyları azalsa da oynaklık devam edecektir. Ancak nakit akışı güçlü, borçluluk oranı düşük ve 12.000-13.000 dirençlerine doğru kademeli toparlanmayı bekleyebilecek orta-uzun vadeli yatırımcılar için 1,5 yıllık maliyetlenme bölgeleri kademeli biriktirme fırsatı sunmaktadır. Sonuç olarak strateji; yeni ve agresif pozisyon açmak yerine eldeki pozisyonları koruyarak "bekle", alım tarafında ise yalnızca güçlü şirketlerde "kademeli biriktir" olmalıdır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: EKOTÜRK TV