Sertaç Ekeke: 11300 Endeks 610 Günlük Ortalama, Krizin Ne Kadar Derin Olduğunu Tekrar Hatırlatayım!
CNBC-e · 2026-10-26
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST 100 için 11.300 seviyesinin üzerine çıkıp kalıcı olmadan acele alım yapma; bekle.
2. Endekste 10.700 seviyesinin altını görürsen yeni pozisyon açma; taban oluşumunu izle.
3. BIST 30 ana hisselerine yabancı girişi başlamadan geniş çaplı bir yükseliş bekleme.
4. Astor Enerji gibi aşırı satılmış ve döviz kazanan şirketleri izle; ancak temkini elden bırakma.
5. Küresel borsalarda son bir ralli yaşanabilir; ardından Güney Kore benzeri sert satış dalgasına karşı hazır ol.
📊 Detaylı Açıklama
Sertaç Ekeke, Borsa İstanbul tarafında 10.700 puan seviyesinden gelen tepki yükselişini değerli buluyor. Fakat bu toparlanmanın bir alım sinyaline dönüşmesi için 11.300 puan üzerine çıkılması gerektiğini vurguluyor. 11.300 seviyesi endeksin 610 günlük hareketli ortalamasına denk geliyor. Konuşmacı, geçmişte 200 veya 377 günlük ortalamalar konuşulurken artık 610 günlük seviyelerin tartışılmasının krizin derinliğini gösterdiğini belirtiyor. Bu seviyenin üzerinde birkaç gün üst üste yeşil mum görmeden borsada güvenli alım bölgesine geçilemeyeceğini söylüyor.
Piyasadaki likidite sıkıntısı ve işlem hacmindeki yüzde 50 düşüş hisse fiyatlarını derinden sarsıyor. Ekeke, Ereğli ve TAV Havalimanları gibi fena bilanço açıklamayan dev şirketlerin bile taban fiyatlara yakın işlem gördüğünü hatırlatıyor. Rasyonel fiyatlama mekanizması tamamen bozuldu. Aracı kurumlar kredi kapama baskısı yaşarken bankalar da kredileri geri çağırıyor. Konuşmacı, bu ortamda ana gövdeyi oluşturan BIST 30 hisseleri yeniden devreye girmeden ve yabancı yatırımcı ikna edilmeden piyasanın sağlıklı bir yükseliş trendine giremeyeceğinin altını çiziyor.
Astor Enerji cephesinde patronlar arasındaki anlaşmazlığın çözülmesi hisseye güçlü bir tavan açılışı getirdi. Şirketin ayrıca Amerika'daki müşterileriyle 33,5 milyon dolarlık transformatör sözleşmesi imzalaması pozitif karşılanıyor. Ekeke, şirketin 130 liradan 380 liraya gidip ardından tüm kazancını geri veren aşırı bir satış süreci yaşadığını hatırlatıyor. Yurt dışından iş alma potansiyeline sahip bu tip şirketlerin toparlanma sürecinde öne çıkacağını düşünüyor; ancak tek başına şirket başarısının piyasa genelindeki fon krizini yenmeye yetmeyeceğini ekliyor.
Sermaye Piyasası Kurulu tarafından fonlara uyum için 31 Ocak 2027 tarihine kadar ek süre verilmesi ve nitelikli yatırımcı limitinin 50 milyon liraya çıkarılması piyasada nefes alma çabası olarak görülüyor. Ekeke ve konuk Prof. Dr. Burak Saltoğlu, sadece parasal eşikleri artırmanın yapısal sorunları çözmeyeceğini savunuyor. Nitelikli yatırımcı tanımının gerçek finansal okuryazarlık içermesi gerekiyor. Ayrıca para piyasası fonlarının serbest fon gibi kullanılmasının engellenmesi şart. Düzenlemeler doğru yönde olsa da Özel Sektör Tahvili (ÖST) tarafında seçici bir kamu destek paketi gelmezse reel sektörün tıkanabileceği uyarısı yapılıyor.
Merkez Bankası faiz indirim döngüsünde 100 baz puanlık adımlarla ilerlemeyi planlıyor. Ancak reel sektör tarafında yaşanan daralma derinleşiyor. Saltoğlu, dışarıda yemek harcamalarından kredi kartı kullanımına kadar iç talepte çok sert bir soğuma olduğunu belirtiyor. 3 yıldır uygulanan yüksek faizin enflasyondan ziyade ticareti vurduğu ifade ediliyor. Merkez Bankası'nın ticari kredilerdeki büyüme sınırından tahvil itfası gelen şirketleri muaf tutması olumlu bir ara adım; fakat Ekeke'ye göre ihracat ve istihdam yaratan sektörlere dönük çok daha seçici kredi kanalları açılmalı.
Küresel tarafta Güney Kore borsası Kospi'deki kaldıraç krizi, gelecekte Amerikan borsalarında yaşanacak çöküşün bir fragmanı olarak nitelendiriliyor. Ekeke, küresel piyasalarda sistem sıfırlanmadan önce son bir ralli yaşanabileceğini öngörüyor. Ancak sonrasında yapay zeka yatırımlarındaki aşırı köpüğün ve sınırlı sermayenin etkisiyle sert satış dalgaları gelebilir. Yapay zeka projeleri devasa kaynak tüketiyor ama kârlılık üretmekte zorlanıyor. Bu durum küresel borsalarda ciddi bir düzeltme riskini masada tutuyor.
Yüksek seyreden petrol fiyatları Türkiye'nin en büyük makro risk başlığı olmaya devam ediyor. Hürmüz Boğazı gerilimi, Rusya-Ukrayna savaşı ve vurulan rafineriler yüzünden petrol arzı dengelenemiyor. Enerji faturasının yüksek kalması cari açık üzerinde baskı oluşturuyor ve Merkez Bankası'nın faiz indirim alanını daraltıyor. Son olarak güven kaybı nedeniyle yerli yatırımcının borsadan çıkıp yeniden altın ve gayrimenkul tarafına yöneldiği, borsa yatırım niyetinin anketlerde dip yaptığı hatırlatılarak temkinli kalmanın önemi vurgulanıyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Sertaç Ekeke'nin sunduğu piyasa resmi son derece gerçekçi ve temkinli bir duruş sergiliyor. Piyasada genel bir ralli havası ya da ucuzluk hikayesi üzerinden körü körüne alım önermiyor. Tam aksine, 610 günlük hareketli ortalamanın konuşulduğu bir ortamda krizin ne kadar derine indiğini açıkça gösteriyor. Teknik olarak 10.700 puan seviyesinin korunması ve 11.300 puan üzerinde kalıcı kapanışlar gelmesi şart. Bu eşikler aşılmadan yapılacak her alım hamlesi erken ve gereksiz risk barındırıyor.
Konuşmacının pozisyonu çok net bir şekilde bekle ve acele etme çizgisinde duruyor. Fon piyasasında patlak veren güvensizlik henüz tam temizlenmiş değil. Likidite kuruduğu için iyi bilançoya sahip sanayi devleri bile taban seviyelerine düşebiliyor. Böyle bir piyasada temel analiz tek başına çalışmaz. Yabancı sermayenin BIST 30 tahtalarına kalıcı olarak dönmediği bir senaryoda küçük yatırımcının hisse biriktirmeye kalkışması ciddi yıpranma yaratır.
Makro tarafta ise Özel Sektör Tahvili (ÖST) piyasasındaki tıkanıklık reel sektör için sessiz bir saatli bomba niteliğinde. Şirketlerin borç çevirme zorluğu sadece finans sektörünü değil, doğrudan üretimi ve istihdamı tehdit ediyor. SPK'nın aldığı fon düzenleme kararları piyasaya kısa vadeli zaman kazandırsa da güven krizini kökten çözmüyor. Yatırımcının yeniden altın ve gayrimenkule sığınması, borsadaki likidite kuraklığının bir süre daha devam edeceğine işaret ediyor.
Özetle yatırımcı için şu an en doğru strateji sermayeyi korumak ve izlemede kalmaktır. 11.300 seviyesi yukarı kırılana kadar borsada agresif pozisyon açılmamalı; dip oluşumu teyit edilmelidir. Astor gibi ihracat geliri yüksek ve şirket içi sorunlarını çözmüş varlıklar radar ekranında tutulabilir. Fakat nakitte kalarak regülasyonların ve fon tasfiyelerinin netleşmesini beklemek en makul yaklaşımdır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: CNBC-e