Piyasalarda temkinli iyimserlik. - Güne Bakış 02.10.2026
Ata Yatırım · 2026-10-02
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST 100 için yeni pozisyon açmada acele etme; 12.043 direnci üzerinde kalıcılık sağlanmadıkça bekle ve temkinli kal.
2. VİOP endeks kontratında 200 günlük ortalama üzerine geçilmedikçe uzun pozisyon artırma; 15.850 direnci ve kâr satışları için tetikte bekle.
3. Astor'da taban çözülmesi sonrası gelen tepki alımlarına hemen kapılma; ana ortakla ilgili soruşturma ve haber akışı netleşene kadar bekle.
4. Katılımevim ve benzeri spekülatif sert hareket eden hisselere bu seviyelerden girme; temkinli duruşu koru.
5. Aselsan'da 1,1 milyar dolarlık yeni hava savunma sözleşmesi operasyonel görünümü güçlendirdi; geri çekilmelerde portföyde tut ve biriktir.
6. Tüpraş'ta rafineri marjları 5 yıllık ortalamaların üzerinde kalmaya devam ediyor; güçlü üçüncü çeyrek ve temettü beklentisiyle pozisyonu koru/biriktir.
7. Otokar'da mevcut iş hacminin iki katından fazla olan 1,47 milyar dolarlık zırhlı araç sözleşmesi uzun vadeli görünümü çok olumlu kılıyor; portföyde biriktir.
8. Pegasus'un Smartwings satın alımını planlanandan %8 daha düşük bedelle tamamlaması uluslararası büyümeyi destekliyor; uzun vadede tut/biriktir.
9. Otomotiv sektöründe satışlar aylık bazda beklentilerin %12 altında kaldığından pazar payı kaybeden hisselerde temkinli kal ve bekle.
📊 Detaylı Açıklama
Borsa İstanbul'da Eylül sonundaki sert satış dalgası ve endeks değişikliklerinin yarattığı türbülansın ardından Ekim ayı başında toparlanma çabası izlendi. Kabine ve Finansal İstikrar Komitesi'nin gündemine gelen piyasa aksaklıklarına yönelik tasfiye edilecek fonlarda 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılması kararı, para piyasası tarafına bir miktar likidite rahatlaması getirdi. Ancak hisse senedi yoğun fonlardaki değer kayıpları ve Yıldız Pazar'dan Ana Pazar'a düşen çok sayıda hissenin BIST 100 dışına çıkması, piyasanın yapısal olarak toparlanmasının zaman alacağını gösteriyor.
Teknik açıdan BIST 100 endeksi 500 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 11.780 seviyesinden gelen tepki alımlarıyla günü %2,53 primle 12.259 puandan tamamladı. Buna rağmen analistler, kısa vadeli göstergelerdeki toparlanmanın henüz net bir trend dönüşü anlamına gelmediğini vurguluyor. Geçtiğimiz haftalarda kritik destek olan 12.043 seviyesi artık ana direnç konumunda bulunuyor ve bu eşik aşılıp üzerinde kalıcılık sağlanmadıkça aşağı yönlü volatilite riski sürüyor. Gün içi işlemlerde 12.090 ve 11.779 seviyeleri destek olarak izlenmeli, yeni pozisyon açmak için acele edilmemelidir.
Vadeli İşlemler tarafında (VİOP) endeks kontratı %2,51 yükselişle 15.556 puandan kapanırken, gün içi 15.733 seviyesine kadar uzandı. Ancak 200 günlük hareketli ortalamanın hemen altında gerçekleşen kapanış ve gece seansındaki sınırlı geri çekilme temkinli olunması gerektiğini işaret ediyor. Gün içi işlemlerde 15.316 destek, 15.850 ise direnç olarak takip ediliyor. Analistler, 200 günlük ortalama yukarı yönlü kalıcı olarak kırılmadığı sürece uzun pozisyon artırılmamasını, ancak bu seviye geçilirse kısa pozisyonlarda ısrarcı olunmayıp 16.250 hedefiyle uzun tarafa geçilmesini öneriyor.
Hisse bazlı gelişmelerde son dönemin en çok konuşulan şirketi Astor'da patronların mal varlıklarına ilişkin tedbir haberleri sonrası yaşanan taban serisi yerini tepki alımlarına bıraktı. Şirket tüzel kişiliği üzerindeki kısıtlamaların kalkmış olması operasyonel devamlılık açısından rahatlama yaratsa da ana ortak Ferudun ve Enver Geçgel cephesindeki hukuki sürecin belirsizliği sürüyor. Hisse değerleme olarak makul seviyelere gerilemiş olsa da bilgi akışı netleşmeden bu sert hareketlere agresif şekilde dahil olunmaması, temkinli beklenmesi tavsiye ediliyor.
Savunma sanayiinin öncüsü Aselsan, Savunma Sanayii Başkanlığı ile uzun menzilli hava savunma sistemleri seri üretimi kapsamında yaklaşık 1,1 milyar dolarlık dev bir sözleşmeye imza attı. Şirketin ikinci çeyrek sonundaki 23 milyar dolarlık bakiye siparişinin yaklaşık %5'ine denk gelen bu anlaşma, üçüncü çeyrek başından bu yana alınan yeni iş büyüklüğünü 4,2 milyar dolara taşıdı. Özellikle Çelik Kubbe projesi kapsamında her yıl 3-3,5 milyar dolarlık yeni sipariş potansiyeli öngörülmesi, şirketin orta vadeli gelir görünümünü son derece güçlü kılıyor.
Tüpraş tarafında açıklanan Eylül ayı rafineri marjları, dizelde %1 ve benzinde %7'lik sınırlı aylık gerilemeye rağmen jet yakıtındaki %11'lik artışla birlikte 5 yıllık tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde seyretmeye devam ediyor. Küresel ölçekte İran gerilimi, Suudi Arabistan'daki ihracat tedirginlikleri ve Rusya'nın dizel ihracat yasağını Ekim ayında da uzatması arz sıkışıklığını destekliyor. Yüksek kapasiteyle çalışan ve ham petrole erişim avantajı bulunan Tüpraş'ın güçlü bir 3. çeyrek geçirmesi ve 2026'da yüksek temettü verimini koruması bekleniyor.
Otokar, zırhlı araç tedariği ve lojistik desteğini kapsayan 1,47 milyar dolar tutarında devasa bir ihracat sözleşmesi imzalayarak uzun süredir beklenen sıçramayı yaptı. Şirketin mevcut 669 milyon euro civarındaki iş büyüklüğü göz önüne alındığında, teslimatları 2027'de başlayacak ve 3 yıl sürecek olan bu 7 yıllık anlaşma şirketin uzun vadeli ciro öngörülebilirliğini olağanüstü biçimde artırıyor ve hisse için oldukça kuvvetli bir katalizör oluşturuyor.
Havacılık tarafında Pegasus, Smartwings ve Çek Hava Yolları'nın tamamını satın alma sürecini 1 Ekim itibarıyla 142,3 milyon euro nihai bedelle tamamladı. Bu tutarın başlangıçta duyurulan 154 milyon euronun yaklaşık %8 altında kalması şirket lehine önemli bir maliyet avantajı sağladı. Satın alınan 47 uçaklık filo ve 20 ülkede 80 noktaya ulaşan uçuş ağı, Pegasus'un Orta ve Doğu Avrupa'daki varlığını ve turistik seyahat pazarındaki gücünü pekiştirecek stratejik bir adım olarak değerlendiriliyor.
Otomotiv Distribütörleri ve Mobilite Derneği (ODMD) Eylül ayı verilerine göre hafif araç pazarı yıllık %24 gerileyerek 83.500 adet oldu ve 94 binlik kurum beklentisinin %12 altında kaldı. Marka bazında Doğuş Otomotiv 210 baz puan, Tofaş 338 baz puan pazar payı kaybederken; Renault 287 baz puan, Togg ise 200 baz puana yakın pay kazandı. Pazarda daralma sinyalleri güçlenirken hisse bazlı ayrışmaların öne çıkacağı bir döneme giriliyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Ata Yatırım ekibinin sunduğu piyasa çerçevesi, derin bir sarsıntının ardından gelen ilk tepki hareketine kapılmayan, son derece rasyonel ve ayakları yere basan bir "temkinli iyimserlik" analizi içeriyor. Piyasada kurumsal fon tasfiyeleri, soruşturmalar ve Yıldız Pazar'dan Ana Pazar'a düşüşler gibi yapısal yaralar henüz çok tazeyken, sadece bir günlük yeşil kapanışa bakarak genel bir ralli havasına girmemek hayati önem taşıyor. Göksel Bey'in teknik değerlendirmelerinde altını çizdiği üzere, 500 günlük ortalamaya değip dönen bir piyasa teknik rahatlama üretir ancak bu durum hemen bir trend dönüşü olarak okunamaz.
Konuşmacıların hisse bazlı stratejisi ise "spekülatif risklerden uzak dur, bilançosu ve sipariş defteri net şirketlere sığın" mesajını çok net veriyor. Katılımevim veya Astor gibi hukuki ve regülatif haber akışına aşırı duyarlı tahtalarda taban çözülmelerini bir alım fırsatından ziyade yüksek riskli bir bekleme alanı olarak tanımlamaları son derece isabetlidir. Şirketin temel dinamikleri sağlam olsa dahi ana ortak üzerindeki tedbirlerin yarattığı kurumsal belirsizlik kalkmadan sermayeyi bu hisselere bağlamak gereksiz bir risk primi üstlenmektir.
Buna karşılık portföyün defansif ve büyüme ayağında önerilen Aselsan, Tüpraş ve Otokar üçlüsü, mevcut makroekonomik dalgalanmaya karşı adeta bir kalkan vazifesi görmektedir. Aselsan'ın 1,1 milyar dolarlık, Otokar'ın ise mevcut iş büyüklüğünü ikiye katlayan 1,47 milyar dolarlık yeni sözleşmeleri, BIST 100 genelindeki likidite sıkışıklığından bağımsız nakit akışı garantisi sunmaktadır. Tüpraş'ın jeopolitik gerilimler ve Rusya kısıtlamaları sayesinde marjlarını yüksek tutması da 2026 temettü beklentilerini diri tutarak orta-uzun vadeli yatırımcı için sağlam bir çıpa oluşturuyor.
Özetle piyasa için genel duruş "hemen alım yapma, direnç aşılana kadar bekle"; hisse bazında ise "spekülatiften kaç, siparişi ve marjı güçlü sanayi devlerinde biriktir" şeklindedir. Önümüzdeki günlerde açıklanacak enflasyon verisi öncesinde dalgalı ve kâr realizasyonlu bir seyir muhtemel olduğundan, BIST 100'de 12.043 ve VİOP'ta 200 günlük ortalama net şekilde yukarı kırılmadıkça agresif pozisyon açılmamalı, nakit dengesi korunarak yalnızca seçici hisselerde kalınmalıdır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Ata Yatırım