Ons Altın Haftaya Yükselişle Başladı! Altında Alım Zamanı Mı? | Ekonomi Masası | 10 Kasım
Nasıl Bir Ekonomi TV · 2026-11-10
💡 Hızlı Bilgi
1. Ons Altın (3870 dolar destek): Düşüşleri fırsat bilip kademeli AL ve BİRİKTİR (kısa vadede 4300-4500 dolar, 2027 ilk yarısında 5600-6000 dolar hedefi masada).
2. Gram ve Fiziki Altın: Güvenli liman olarak portföyde BİRİKTİR (ithalat kotası iç piyasayı pahalı tutsa da bireysel yatırımcı fiziki talebi koruyor).
3. Dolar/TL (50 lira seviyesi aşıldı): Bireysel yatırım için ALMA, beklemede kal (Aralık faiz indirimiyle 52-53 lira potansiyeli doğsa da TL mevduat getirisi dövizi eziyor).
4. Borsa İstanbul ve Geri Alım Hisseleri: Lokomotif şirketlerde kademeli BİRİKTİR (27,2 milyar liralık geri alıma rağmen endeks baskı altında ama çarpanlar tarihi dipte).
5. Merkez Bankası Faiz Politikası: Hızlı faiz indirimi beklentisine girme, temkinli BEKLE (kontrolsüz gevşeme 2021 krizini tekrarlar, indirim alanı sınırlı).
📊 Detaylı Açıklama
Altın ve para piyasaları uzmanı Mehmet Ali Yıldırımürk, ons altındaki son ralliyi bir engelli koşuya benzetiyor. Yıl başında başlayan hızlı yükseliş, Fed kanadından gelen faiz mesajları ve güçlü Amerikan tarım dışı istihdam verisiyle soluklandı. Ons fiyatı 3870 dolar desteğini koruyor. Yıldırımürk'e göre bu çekilmeler kalıcı bir çöküş değil, net birer alım fırsatı. Kısa vadede 4225 dolar direnci aşılınca 4300 ve 4500 dolar seviyeleri hedefleniyor. 2027 yılının ilk yarısında ise piyasa 5600 ile 6000 dolar bandını konuşacak.
Merkez bankaları ve kurumsal fonlar altın tarafındaki ana itici güç olmayı sürdürüyor. Yıldırımürk verileri paylaşıyor: Sadece üçüncü çeyrekte küresel merkez bankaları 321 ton fiziki altın aldı. Borsa yatırım fonları (ETF) aynı dönemde 211 ton, ekim ayında ise 19 ton net alım yaptı. Rusya varlıklarına el konulması sonrası Hollanda ve Almanya gibi ülkeler altınlarını kendi sınırlarına taşıyor. Uzman isim, ilerleyen dönemde kripto veya dijital para birimlerinin arkasına altın teminatı konulacağı yeni bir finansal sistem (modern Bretton Woods) kurulabileceğini belirtiyor.
İç piyasada altın fiyatları küresel ons hareketinin yanında ithalat kotasından etkileniyor. 2023 Ağustos ayında gelen kota, iç piyasa ile dış piyasa arasındaki makası açtı. Mehmet Ali Yıldırımtürk, halkın alım gücünün düşmesiyle kuyumculuk sektöründe üretimin durma noktasına geldiğini aktarıyor. Kuyumcukent'teki atölyelerin yüzde 30 ile yüzde 40'ı kepenk indirdi. Takı ve mücevher talebi bıçak gibi kesilse de vatandaş parasını enflasyondan korumak için doğrudan çeyrek veya külçe gibi fiziki altına sığınıyor.
Dolar/TL kuru ekranlarda 50 liralık psikolojik eşiği aştı. Yıldırımtürk, Merkez Bankası'nın eylül ayına kadar uyguladığı katı kur kontrolünü bir miktar gevşettiğini vurguluyor. Kapalıçarşı esnafında veya bireysel tarafta panikle döviz alma eğilimi yok. İnsanlar döviz satıp altın veya TL mevduata geçiyor. Aralık ayında olası bir faiz indirimi gelirse kurun 52-53 lira seviyelerine çıkması genel piyasa beklentisi. Ancak TL mevduatın yüksek faiz getirisi dövizin getirisini gölgede bıraktığı için bireysel yatırımcı dolara mesafeli duruyor.
Borsa tarafında ise fon soruşturması kaynaklı derin bir sarsıntı yaşanıyor. Şebnem Turhan'ın manşet haberine göre, 142 şirket 27,2 milyar liralık pay geri alımı yaptı. Türkiye Varlık Fonu şirketleri ve büyük kamu bankaları tahtaları desteklemeye çalışsa da BIST Geri Alım Endeksi eylül ortasındaki zirvesinin yüzde 11 gerisinde kaldı. Talip Aktaş, şirket borçlanmalarının ve tahvil piyasasının kilitlendiğini, ancak lokomotif hisselerin tarihi dip fiyatlara indiğini ifade ediyor. Bu seviyeler panikle satış değil, şirketi tanıyan yatırımcı için ucuz fiyattan toplama alanı sunuyor.
Eski Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Profesör Fatih Özatay, fon krizinin ardındaki kurumsal denetim boşluğuna dikkat çekiyor. BDDK, SPK ve Merkez Bankası gibi kurumların yetişmiş insan gücüne sahip olduğunu hatırlatan Özatay, tek başına liyakatin yetmediğini savunuyor. Kurumların birbirinden habersiz hareket etmesi suiistimallere yol açıyor. Çözüm, kurumların birbirini çapraz denetlediği bağımsız mekanizmalar kurmaktan geçiyor. Aksi halde piyasaya güven gelmiyor ve yabancı sermaye girişi tıkanıyor.
Enflasyon cephesinde ise beklentiler gerçeklerle uyuşmuyor. Fatih Özatay, yıl sonu enflasyonunun yüzde 30'un altına inmesinin matematiksel olarak imkansız olduğunu belirtiyor. Kasım ve aralık aylarında geçen yılın düşük baz etkisi nedeniyle aylık rakamlar yüksek gelecek ve yıl yüzde 30'un biraz üzerinde tamamlanacak. 2027 için Orta Vadeli Program'daki yüzde 21 hedefi korunsa da seçim ekonomisi riski kapıda bekliyor. Özatay, siyasi baskıyla Merkez Bankası'nın erken ve yüklü faiz indirimine gitmesi halinde 2021 yılındaki enflasyon patlamasının tekrarlanacağı konusunda uyarıyor.
Küresel ticarette dolar hegemonyası darbe alıyor. Talip Aktaş ve Fatih Özatay, Çin'in sınır ötesi ödeme sisteminde Yuan kullanımının rekor kırdığını hatırlatıyor. Çin'in dış ticaretinde Yuan payı yüzde 35'i, sınır ötesi ödemelerdeki payı ise yüzde 50'yi aştı. Ülkeler ABD'nin finansal yaptırımlarından kaçınmak için ikili ticaret anlaşmalarında yerel paralara ve altına yöneliyor. Dolar küresel rezerv para tahtını bir günde kaybetmeyecek ama hegemonyası hızla aşınıyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Yayındaki tablo çok açık: Türkiye çift taraflı bir sıkışmışlığın faturasını ödüyor. Mehmet Ali Yıldırımtürk ve Fatih Özatay'ın analizleri birleştiğinde ortaya net bir gerçek çıkıyor; para politikası tek başına enflasyonu yenemez. Yüzde 30 seviyesinde çakılı kalan enflasyon ve sanayideki tıkanma, reel sektörü canından bezdirdi. Ancak piyasanın faiz indirimi talebi büyük bir tuzak barındırıyor. Merkez Bankası siyasi takvim veya seçim baskısıyla erken gevşerse, 2021 Eylül hatası tekrarlanır ve kurla birlikte enflasyon yeniden alevlenir.
Varlık dağılımı açısından Mehmet Ali Yıldırımtürk'ün altın konusundaki ısrarcı duruşu son derece haklı temellere oturuyor. Merkez bankalarının yüzlerce tonluk fiziksel altın çekmesi, yaklaşan küresel para krizine karşı bir önlem. Ons altındaki her geri çekilme korkulacak bir çöküş değil, aksine portföydeki altın payını artırmak için net bir alım penceresidir. 3870 dolar güçlü bir koruma kalkanı sunuyor. Kısa vadeli dalgalanmalara takılmadan 4500 dolar ve uzun vadede 6000 dolar hedeflerine odaklanan sabırlı yatırımcı kazanacaktır.
Dolar/TL tarafında ise 50 liranın aşılması psikolojik bir gürültüden ibaret. Yatırımcı burada yanılgıya düşmemeli. Kur 52-53 liraya gitse bile mevcut mevduat faizinin sağladığı net getiri karşısında dolar reel olarak erimeye devam edecektir. Bireysel yatırımcının Kapalıçarşı'da dolardan kaçıp altına ya da TL enstrümanlara dönmesi doğru bir finansal refleks. Bu ortamda nakit döviz tutmak getiri değil, fırsat maliyeti kaybı üretir.
Borsa İstanbul'daki fon krizi yarası derin ama hisse fiyatlarını getirdiği yer tam bir fırsat alanı. Şirketlerin 27,2 milyar liralık hisse geri alımı kanamayı tek başına durduramadı çünkü güven zedelendi. Fatih Özatay'ın bahsettiği denetim mekanizması hızla kurulmazsa güven açığı kapanmaz. Ancak temel göstergeleri sağlam, döviz kazanan ve kendi hissesini piyasadan toplayan şirketler için mevcut seviyeler orta-uzun vade adına mükemmel bir biriktirme fırsatıdır. Özetle pozisyonumuz: Dolardan uzak dur, düşen ons ve gram altını heybene ekle, kaliteli borsa hisselerinde panik yapmadan kademeli biriktir.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Nasıl Bir Ekonomi TV