Kritik Virajda Fed ile Piyasalar | Serdar Karakaş Yorumluyor | İnfo Yatırım
İnfo Yatırım · 2026-09-15
💡 Hızlı Bilgi
1. Türk Hava Yolları: Jet yakıtı maliyet baskısı sürüyor; 280 TL kritik desteği kırılırsa Mart 2024 fiyat seviyelerine geri çekilme riski yüksek, bu seviyeden alma ve temkinli kal.
2. Ons Altın ve Gümüş: Güçlenen dolar endeksi baskı yaratıyor; altında 4200 seviyesi altına sarkmalarda 3900 riski bulunurken, gümüşte 62 dolar altı kapanışlarda 57 ve 54 dolar hedeflenebileceği için alım için bekle.
3. Turkcell: 100 TL psikolojik ve teknik eşiğinin altında kalındıkça aşağı yönlü baskı sürebilir; 93,80 ve 90,30 destekleri gündemde olduğundan 100 TL üstüne yerleşmeden alma.
4. Aselsan: 406,5 TL seviyesi kale duvarı gibi güçlü bir direnç oluşturuyor; bu seviye yukarı kırılmadıkça pozisyon açma, 356 ve 316 TL desteklerini bekle.
5. Petkim: 26 TL zirve denemesinin ardından düzeltme sürecinde; alım için acele etme, 22,60 TL desteği ile 22,00 TL'deki GAP boşluğunun test edilmesini bekle.
6. Türk Telekom: 48,40 TL desteğinden tepki gelse de 56,30 TL üzerinde kalıcılık sağlanamadığı sürece düşen trend devam eder; teyit gelmeden pozisyon alma.
7. Ege Endüstri ve Kıraç Galvaniz: Ege Endüstri'de düşen trend bitmediğinden dip arayışında 5900 ve 3550 TL desteklerini izle; Kıraç Galvaniz'de negatif RSI uyumsuzluğu nedeniyle 115-105 TL destek bandına çekilmeyi bekle.
8. Tüpraş: 287 TL üzerinde kalıcılık korundukça 450 ve 492 TL hedefleri devrede; ancak rafineri marjları izlenmeli ve 372 TL altı kapanışlarda 348 TL düzeltmesine karşı tetikte olunmalı.
9. BIST ve Bankacılık: Fon rehberi çıkışları ve Fed belirsizliğiyle endekste oynaklık sürecek; bankacılıkta kamu yerine kâr odaklı özel bankalar tercih edilmeli, faiz indirimi gelse dahi genel likidite musluğu açılana kadar piyasada temkinli beklemede kalınmalı.
📊 Detaylı Açıklama
Küresel piyasalar, yükselen fonlama maliyetleri ve jeopolitik gerginliklerin yarattığı riskten kaçış havasıyla zorlu bir süreçten geçiyor. Amerika'nın 40 trilyon dolara yaklaşan borç stoğunun çevrilme maliyeti artarken, Fedwatch verilerine göre Fed'in faiz artırma olasılığı yüzde 92,3 seviyesine yükselmiş durumda. Çekirdek enflasyon, güçlü istihdam ve Hürmüz Boğazı odaklı enerji şoklarının tetiklediği petrol fiyatları merkez bankalarını sıkıştırıyor. Serdar Karakaş, faiz artırımı gelse dahi bunun tek seferlik bir müdahale mi yoksa 2027'ye sarkacak bir sıkılaşma döngüsü mü olacağının karar metninden okunması gerektiğini belirtiyor; metinde şahin duruş sürdüğü sürece küresel borsalarda düşen trendin devamı bekleniyor.
Dolar endeksinin faiz baskısıyla güçlenmesi emtia tarafında aşağı yönlü baskıyı artırıyor. Ons altın için 4400-4200 dolar bandının hayati bir tampon olduğu, 4200 doların altına sarkılması durumunda 4150 ve ardından 3900 ile 3800 dolar seviyelerine kadar sert bir geri çekilme yaşanabileceği uyarısı yapılıyor; yukarıda ise 4600 dolar aşılmadıkça temkinli bekleyiş tavsiye ediliyor. Ons gümüşte 70 dolar zirvesinden gelen satışların ardından 62 dolar desteği kritik eşik konumunda. Gümüşte 62 doların altında gelecek günlük kapanışlar satış baskısını 57 ve 54 dolar seviyelerine kadar derinleştirebileceğinden yeni alım için acele edilmemesi gerekiyor.
Borsa İstanbul'daki bankacılık sektörü için yatay ve temkinli bir fiyatlama öngörülüyor. Serdar Karakaş, kamu bankalarının sübvansiyon ve görev zararı gibi dinamiklerle kârlılığı ikinci plana atabilmesi sebebiyle yatırımcıların kâr odaklı özel bankaları tercih etmesi gerektiğini vurguluyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'ndan beklenen 200 baz puanlık faiz indiriminin tek başına piyasayı taşımaya yetmeyeceği, selektif krediler yerine genel kredi muslukları açılmadığı ve reel sektöre likidite akmadığı sürece bilançolara doğrudan katkı sağlanamayacağı aktarılıyor. Halkbank'ta ise gündemdeki ikinci halka arz süreciyle dolaşımdaki pay oranının yüzde 9'lardan yüzde 25'e çıkacak olması, hisse başına kâr ve defter değeri dinamiklerinin yakından izlenmesini zorunlu kılıyor; hissede 34,80 TL desteği korunsa da 50-65 TL bandındaki tarihsel direnç aşılmadan agresif pozisyon açılmamalı.
Petrokimya ve rafineri sektöründe jeopolitik risklerin belirlediği petrol fiyatlarından ziyade ürün marjlarının yönü belirleyici oluyor. Petkim'de 20 TL civarından başlayan hızlı yükselişle zirve test edilmiş olsa da teknik olarak düzeltme ve onay hareketinin gelmesi olağan karşılanıyor. Yatırımcıların 22,60 TL desteğini ve aşağıda bırakılan 22,00 TL GAP (fiyat boşluğu) seviyesini beklemesi, buradan gelecek U dönüşü tepkisiyle 26 TL zirve kırılımını kovalaması öneriliyor. Tüpraş tarafında ise 287 TL seviyesi üzerinde kalıcılık korundukça 450 ve 492 TL hedefleri masada kalmaya devam ediyor; ancak 372 TL desteğinin altındaki kapanışların hisseyi 348 TL seviyesine çekeceği unutulmamalı.
Savunma sanayisinin küresel gerginliklerle diri kaldığı bir ortamda Aselsan, güçlü sipariş yapısına rağmen teknik sınırlarına takılmış görünüyor. Hissede 406,5 TL seviyesi adeta bir kale duvarı gibi aşılamıyor. Bu seviyenin hacimli bir şekilde yukarı kırılması halinde 552 TL hedefi gündeme gelebilecekken, direnç geçilemediği sürece jeopolitik tansiyonun düşme ihtimali de gözetilerek 356 ve 316 TL destek seviyelerine karşı temkinli durulması gerektiği ifade ediliyor.
İletişim sektöründe artan altyapı yatırımları ve borçlanma maliyetleri kârlılıkları sınırlıyor. Turkcell'de 100 TL seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanamadığı sürece yukarı yönlü yeni bir trendden bahsetmek zor; 100 TL altındaki fiyatlamalar 93,80 ve 90,30 TL desteklerine kadar çekilmeyi beraberinde getirebilir. Türk Telekom'da ise imtiyaz sözleşmesi ve 5G harcamalarının getirdiği maliyet yükü nedeniyle abone kazanımları kâra dönüştürülememekte. Hissede 48,40 TL desteği izlenirken, yukarı yönlü kalıcı bir rahatlama için 56,30 TL üzerinde kapanışlar şart koşuluyor; bu seviye geçilmeden 61,30 ve 66 TL dirençlerine doğru atak beklemek erken.
Havacılık sektöründe üçüncü çeyreğin getirdiği yüksek mobiliteye rağmen artan enerji ve yakıt maliyetleri kâr marjlarını törpülüyor. Türk Hava Yolları'nda güçlü yolcu ve kargo trafiği verilerine karşın, jet yakıtı fiyatlarının uzun süre yüksek kalması maliyetleri katlamış durumda. Teknik olarak trend tepesinden gelen satış dalgasıyla 280 TL desteğine kadar gerileyen hissede bu seviyenin kırılması, fiyatın Mart 2024 seviyelerine kadar çekilmesine yol açabilir; bu nedenle mevcut tabloda havacılık hisselerine mesafeli yaklaşılması öneriliyor.
Yatırımcılardan gelen diğer hisselerde ise net seviyeler öne çıkıyor: Borusan'da 720 TL direncinin aşılamaması sonrası 630 TL desteği takip edilmeli; bu seviye kırılırsa 580 TL'ye satış baskısı artabilir. Boğaziçi Beton'da trend dönüşü için 24,20 TL üzerinde kalıcılık şart, aksi halde 19,90 TL altında 18,40 TL riski doğar. Kıraç Galvaniz 172 TL'den gelen satış ve RSI negatif uyumsuzluğu sebebiyle 115-105 TL destek bölgesine çekilebilir. Ege Endüstri sert düşüş trendinde taban arayışını sürdürüyor, 5900 ve 3550 TL destekleri izlenmeli. Tofaş'ta ise iç ve dış talepteki sert daralma nedeniyle yatay bant takip edilmeli; 271 TL desteği ve 254 TL ana stop seviyesi korunmadıkça yeni pozisyon alınmamalı.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Analistin piyasaya yaklaşımı genel hatlarıyla son derece rasyonel ve mevcut makroekonomik kısıtlarla tam uyumludur. Küresel ölçekte artan borç çevrim maliyetleri, merkez bankalarının gevşeme döngüsüne rahatça girememesi ve enerji kaynaklı yapışkan enflasyon dinamikleri, riskli varlıklar üzerindeki satış baskısını kalıcı kılmaktadır. Yatırımcılara temelsiz bir iyimserlik aşılamak yerine, küresel düşüş trendinin ve yerel zorlukların altını çizerek pozisyon büyüklüklerini sınırlamayı önermesi piyasa gerçekleriyle örtüşmektedir.
Analistin duruşu kesin bir şekilde "bekle ve temkinli kal" eksenindedir; hiçbir ana varlık grubunda agresif alım tavsiyesi verilmemektedir. Ons altın ve gümüşten BIST lokomotiflerine kadar hemen her enstrümanda kritik desteklerin test edilme ihtimali vurgulanmaktadır. Özellikle Petkim'de GAP boşluğunun dolmasını bekleme şartı, Aselsan'da 406,5 TL kırılmadan oyuna girmeme uyarısı ve Türk Hava Yolları'nda jet yakıtı marj daralmasına dikkat çekilerek 280 TL desteğine işaret edilmesi, sermaye koruma güdüsünün kâr arayışının önüne konduğunu açıkça göstermektedir.
Borsa İstanbul özelinde yapılan fon rehberi kaynaklı portföy ayarlamaları ve faiz indirimlerinin likidite yaratmadan tek başına kurtarıcı olamayacağı tespiti oldukça kıymetlidir. Sadece faiz indirim oranına odaklanmak yerine bankacılık ve sanayi çarklarının dönmesi için selektif uygulamaların ötesinde genel bir kredi genişlemesi gerekmesi analizin en güçlü yönüdür. Ancak bu süreçte perakende ve havacılık gibi güçlü bilançolara sahip sektörlerin dahi maliyet enflasyonu ve operasyonel giderlerle ciddi kâr erozyonuna uğrayabileceği riski yatırımcılar tarafından göz ardı edilmemelidir.
Mevcut piyasa konjonktürü kaldıraçlı işlem yapanlar, kısa vadeli 'dipten dönüş' kovalayanlar veya sabırsız yatırımcılar için son derece tehlikelidir; nakit pozisyonunu koruyan ve belirlenen teknik desteklerin teyit edilmesini bekleyen defansif yatırımcı profiline hitap etmektedir. Özetle analistin genel sinyali; yeni alım yapmaktan kaçınmak, destek kırılımlarında stop disiplinini çalıştırmak, direnç seviyelerine yakın bölgelerde kâr realizasyonunu düşünmek ve küresel faiz/enflasyon ateşi sönene kadar kenarda beklemektir.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: İnfo Yatırım