Kadirhan Öztürk: Bist 100 Dışı Hisselerde Işık Görmüyorum!
CNBC-e · 2026-11-06
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST 100 dışı hisseler — ALMA: Kadirhan Öztürk bu hisselerde hiçbir ışık görmüyor; hisse iki çarpanla (fiyat/kazanç) dahi satılsa alıcısı yok, kesinlikle uzak durun.
2. BIST 100 hisseleri — BİRİKTİR / TUT: Endeks dolar bazında 220 bandına indi; satanlar sattı, düşüşün gazı alındı, endeks hisselerinde ışık var.
3. ABD yapay zeka hisseleri — BEKLE / ACELE ETME: Nasdaq yüzde beşten fazla çöktü; Teksas merkezli veri şirketleri tek günde yüzde 20 düştü, dip oturmadan girmeyin.
4. Ons altın — İZLE / BEKLE: Altın dünkü teknoloji satışında pozitif kalarak güç gösterdi; küresel bir kriz mi yoksa sadece teknoloji satışı mı olduğunu anlamak için altını izleyin.
5. S&P 500 Eşit Ağırlık Endeksi (RSP) — İZLE: Satışların bütün piyasaya yayılıp yayılmadığını anlamak için teknoloji ağırlıklı olmayan bu endeksi radarınıza alın.
📊 Detaylı Açıklama
Kadirhan Öztürk, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in bütçe komisyonundaki duruşunu çok olumlu buluyor. Şimşek'in fon süreçlerindeki mücadelesini öven Öztürk, bu çaba olmasaydı Türk sermaye piyasalarının Uganda borsasıyla yarışacak seviyeye gerileyeceğini söylüyor. Geçmişte borsa vergisi konusunu eleştirdiğini ancak son süreçte Bakanın piyasanın arkasında durarak uçurumun kenarından dönüşü sağladığını vurguluyor.
Öztürk, BIST 100 dışındaki yan hisselere çok sert bir çizgi çekiyor ve net bir alma uyarısı yapıyor. Bu hisselerde hiçbir ışık görmediğini açıkça belirtiyor. Kendi portföyünde iki yıldır beklediği iki F/K (hisse fiyatının şirket kârına oranı) değerindeki ucuz şirketleri örnek gösteriyor. Yabancı fonların bu hisseleri alamadığını, yerli yatırımcının da ilgilenmediğini belirterek, alıcısı olmayan varlıklardan kâr etmenin piyango bileti almaktan farksız olduğunu söylüyor.
Buna karşın BIST 100 endeksi için çok daha umutlu konuşuyor. Dolar bazında 220 dolar civarında sürünen borsada satanların sattığını ifade ediyor. Piyasa ağzıyla ölmüş eşek kurttan korkmaz durumunun yaşandığını hatırlatıyor. VİOP tarafındaki eksi açılışın ardından endeksin toparlanma eğilimi gösterdiğini, artık içeride olağanüstü bir siyasi kriz ya da doğrudan sıcak bir savaş çıkmadıkça endekste büyük bir çöküş beklemediğini anlatıyor.
Küresel piyasalarda dünkü sert çöküşün perde arkasında ABD'deki siyasi gelişmeler yatıyor. Demokratların senatoda Teksas gibi kritik yerleri kazanması yapay zeka sektörüne darbe vurdu. Gelir adaletsizliğini dert eden Demokrat senatörlerin yapay zekaya denetim ve vergi getireceği konuşuluyor. Bu korkuyla Teksas'taki veri merkezlerine sahip hisseler tek seansta yüzde 20 değer kaybetti. Nasdaq borsası yüzde beşten fazla düşerken, çok sayıda dev yatırım fonu tasfiye olmak zorunda kaldı.
Bu satışın genele mi yayılacağını yoksa sektörel mi kalacağını anlamak için iki temel gösterge var: Ons altın ve ABD eşit ağırlıklı endeksi (RSP). Teknoloji devleri yıkılırken ons altın günü pozitif tamamlamayı başardı. Eğer altın güçlü durur ve klasik sanayi veya tüketim hisseleri eksiye geçmezse, bu durum sadece yapay zekadan kaçan paranın diğer sektörlere kaydığını gösterir. Bu senaryo Türkiye ve Brezilya gibi gelişmekte olan piyasalar için yeni bir para girişi fırsatı yaratır.
Yapay zeka çılgınlığının fren yapması tahvil piyasasını rahatlattı. Büyük teknoloji şirketleri devasa veri merkezleri inşa etmek için durmaksızın tahvil ihraç ediyordu. Bu durum devlet tahvillerinin talebini çalarak faizleri yukarı fırlatıyordu. Yatırımların yavaşlayacağı beklentisi ABD tahvil faizlerini aşağı çekti. Kadirhan Öztürk, faizlerdeki bu gerilemenin Türkiye gibi dış finansman arayan ülkelerin lehine işleyeceğini özellikle çiziyor.
Brent petrol tarafında ise ABD Savunma Bakanı'nın görevden alınma söylentileri ve İran savaş kaygıları fiyatları dün yüzde iki yukarı taşıdı. Ancak Öztürk'e göre Trump yönetiminin savaşı uzatacak siyasi gücü kalmadı. İki yıl sonraki seçimleri kazanmak isteyen Cumhuriyetçilerin savaşı bitirmeye mecbur olduğunu düşünüyor. Savaş biter ve petrol 70-80 dolara inerse, zaten iç piyasada tükenen tüketici talebi sayesinde Türkiye'de enflasyonun tahminlerden çok daha sert gerileyeceğini belirtiyor.
Açıklanan üçüncü çeyrek şirket finansalları zayıf ve kötü geliyor. Fakat Öztürk'e göre analistler zaten bunu bekliyordu. Yüksek faiz ve jeopolitik gerilim ekonomide bir tur daha yavaşlama yarattı. Şişecam gibi dev şirketlerin zarara geçmesi bu sürecin faturası oldu. Eğer Orta Doğu'daki tansiyon düşerse, bu bilanço dönemi şirket kârlılıkları açısından kesin bir dip noktası olarak kayıtlara geçebilir.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Kadirhan Öztürk'ün BIST 100 dışı hisseler konusundaki kesin ve keskin alma uyarısı, mevcut piyasa likiditesi düşünüldüğünde tam isabet bir teşhistir. Sermayenin daraldığı ve kredi faizlerinin tavanda olduğu dönemlerde hacimsiz yan tahtalar birer likidite tuzağına dönüşür. Kağıt üzerinde iki çarpanla aşırı ucuz görünen bir şirketin, alıcı derinliği olmadığı sürece yatırımcısına hiçbir faydası yoktur. Bu dönemde portföyü korumanın ilk kuralı piyasa derinliği olan büyük şirketlerde kalmaktır.
Endeks için dile getirilen ölmüş eşek kurttan korkmaz yaklaşımı, 220 dolar bandında önemli bir taban oluştuğunu gösteriyor. Yerli yatırımcının aylardır hissettiği yorgunluk, küresel piyasalar çalkalanırken Borsa İstanbul'un dirençli kalmasını sağladı. Ancak bu durum otomatik bir ralli anlamına gelmez. Endeksin buradan kalıcı bir yükseliş başlatması için faiz indirim döngüsünün netleşmesi ve yabancı sermaye girişinin hızlanması şarttır.
ABD teknoloji hisselerindeki yüzde beşlik düzeltme, şişen yapay zeka balonunun erken bir güvenlik supabı gibi çalıştı. Demokratların düzenleme tehdidi ve Teksas eksenli veri merkezi kaygıları, fonları aşırı yoğunlaştıkları bu alandan çıkmaya zorluyor. Fon yöneticisinin işaret ettiği gibi, eğer bu para küresel bir nakde kaçış yaratmazsa; sağlık, klasik sanayi ve Türkiye gibi ucuz kalmış gelişen piyasalara yönelme ihtimali oldukça güçlüdür.
Petrolün seyri Türk piyasasının kaderini doğrudan tayin edecek en kritik değişken konumundadır. Türkiye'de iç talep durma noktasına geldi; sıkı para politikası reel sektörü fazlasıyla zorluyor. Eğer jeopolitik riskler çözülür ve Brent petrol 70-80 dolar aralığına yerleşirse, ithal maliyetler hızla düşer. Bu senaryo Merkez Bankası'nın elini rahatlatır, enflasyon beklentilerini aşağı çeker ve borsada beklenen ana yükseliş dalgasını tetikler.
Yatırımcı açısından net bir pozisyon özeti çıkarmak gerekirse: BIST 100 dışı yan tahtalara kesinlikle bulaşmayın ve pozisyon açmayın. ABD teknoloji hisselerinde düşüşün durulmasını uzaktan izleyin; dip netleşmeden alım yapmayın. BIST 100 ve BIST 30 tarafında ise bilanço dip döneminin fiyatlandığını kabul ederek seçici hisselerde biriktirme ve bekleme stratejisini koruyun.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: CNBC-e