İş Dünyası - E-Ticaret Sektöründe 2026 Görünümü | 15 Ekim 2026
BloombergHT · 2026-10-16
💡 Hızlı Bilgi
1. İnşaat ve gayrimenkul projeleri: Yüksek borçlanma maliyeti sürdükçe yeni inşaat yatırımında bekle.
2. Politika faizi ve kredi: Borçlanma maliyeti yüzde 50-60 bandındayken krediyle yatırıma girme, faiz indirimi bekle.
3. Konut ve gayrimenkul alımı: Mevduat getirisi cazip kaldıkça gayrimenkul alımında acele etme, piyasanın soğumasını izle.
4. Sosyal kiralık konut hamlesi: Bakanlığın 5.000 ile 15.000 TL arasındaki ucuz kiralık konut projesini takip et ve başvur.
5. E-ticaret pazar yerleri: Komisyonlar yüzde 20-25 seviyesindeyken tüm işi pazar yerine bağlama, kâr marjını kaptırma.
📊 Detaylı Açıklama
İnşaat üretim endeksi Ağustos ayında aylık yüzde 4 ve yıllık yüzde 2,3 artarak 5 aylık düşüş trendini bitirdi. Veri son 6 ayın zirvesine işaret etse de İMKON Genel Başkanı Tahir Tellioğlu sahadaki havanın bu kadar parlak olmadığını söylüyor. Tellioğlu, son 3 yıldır süren sıkı para politikasının üreticiyi nefessiz bıraktığını vurguluyor. Fon piyasalarındaki tıkanma, borsadaki düşüşler ve emtia dalgalanmaları finansmana ulaşmayı her sektör için zorlaştırıyor.
Tellioğlu, şirketlerin eskiden yıllık yüzde 20-22 maliyetle borçlanırken bugün yüzde 50-60 seviyelerine katlanmak zorunda kaldığını hatırlatıyor. Üstelik bu yüksek faizi ödemeyi kabul etseniz bile bankadan kredi çekmek neredeyse imkansız hale geldi. Nakit parası olan vatandaş ise üretime ya da konuta girmek yerine yüksek faizli mevduatta beklemeyi seçiyor. Tellioğlu, Merkez Bankasından göstermelik 100-150 baz puan yerine en az 250 baz puanlık seri indirimlerle faizin yüzde 30 altına çekilmesini istiyor.
İstanbul'daki sel baskınları kentsel dönüşümün aciliyetini bir kez daha ortaya koydu. Tellioğlu, 1,2 milyon riskli konutun dönüştürülmesi gerektiğini ve yolları genişletip yeşil alan açmak için yüzde 25-30 seyrekleştirme yapılmasının zorunlu olduğunu aktarıyor. Yerinde ancak 800-900 bin konut yapılabileceği için kalan 300 bin yapının taşınacağı tek rezerv alanın Kanal İstanbul çevresi olduğunu savunuyor. Bu konunun siyaset üstü görülmesi gerektiğini meclis komisyonunda da anlattığını ekliyor.
Devletin yürüttüğü "Yarısı Bizden" kentsel dönüşüm desteği sahada memnuniyetle karşılanıyor. Tellioğlu bu desteğin sadece İstanbul ile sınırlı kalmamasını, deprem riski taşıyan Kocaeli, Sakarya, İzmir ve Bursa'ya da hızla yayılmasını öneriyor. Ayrıca Çevre ve Şehircilik Bakanlığı dar gelirliye dönük yeni bir kiralık ev hamlesi başlatıyor. Şartları sağlayanlara 1+1 ve 2+1 evler aylık 5.000 ile 15.000 TL arasında kiraya verilerek dönüşüm sürecine nefes aldırılacak.
Ticimax CEO'su Cenk Çiğdemli ise e-ticaret tarafında büyümenin devam ettiğini belirtiyor. Geçen yılki yüzde 50 üzerindeki sıçramanın ardından bu yıl da ciroda yüzde 40-45, sipariş adetlerinde ise yüzde 8-10 büyüme bekleniyor. Bankalararası Kart Merkezi verileri harcamaların neredeyse dörtte birinin internetten geçtiğini gösteriyor. Tüketici enflasyonist ortamda mağaza gezmek yerine tek ekrandan en uygun fiyatı ve kampanyayı yakalamaya çalışıyor.
Avrupa Birliği ile yürütülen Gümrük Birliği güncellemeleri ve e-ticaret temasları Türk ihracatçısı için büyük fırsatlar barındırıyor. Çiğdemli, Çin menşeli ürünlere getirilen sınır ötesi vergi ve kısıtlamaların yerli üreticiye avantaj sağladığını söylüyor. Devletlerarası bu yeni ticaret köprüleri sayesinde Türk işletmeleri Avrupa pazarına çok daha cesur adımlarla açılacak.
Pazar yerlerindeki komisyon oranları yüzde 20 ile 25 arasında seyrediyor ve yakın vadede indirim beklenmiyor. Çiğdemli, yüksek komisyonun doğrudan ürün fiyatını şişirdiğini ve kârlılığı erittiğini dile getiriyor. Şirketlerin kendi internet sitelerini açmalarının maliyeti aylık 5.000 ile 20.000 TL gibi makul seviyelerde kalıyor. Asıl maliyet reklam ve pazarlamaya harcanıyor; bu yüzden elde edilen müşteriyi tekrar kendi sitene çekip veriye sahip olmak gerekiyor.
Mevcut işletmelerin yüzde 40'ı pazar yerlerini sadece stok eritmek ve vitrin trafiği çekmek için kullanıyor. Kalan yüzde 60 ise kendi reklamını verip doğrudan kendi internet sitesinden satış yapıyor. Ticaret Bakanlığı verilerine göre Türkiye'deki işletmelerin dörtte biri yapay zekayı iş süreçlerine dahil etmiş durumda. Çiğdemli, özellikle KOBİ'lerin (küçük ve orta büyüklükteki işletmeler) yapay zeka araçları sayesinde dev bütçeli rakipleriyle eşit şartlarda yarışabildiğini belirtiyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
İnşaat üretim verilerindeki kısa vadeli toparlanma kimseyi yanıltmamalı. Tellioğlu'nun da net şekilde ifade ettiği gibi yüzde 50-60 seviyesindeki ticari kredi faizleri reel üretimi boğuyor. Mevduat getirisinin risksiz biçimde yüksek seyrettiği bir ortamda konut veya ticari gayrimenkul yatırımı yapmak finansal mantıkla örtüşmüyor. Faiz politikasında gevşeme başlamadan inşaat hisselerinde veya gayrimenkul geliştirme projelerinde agresif alım yapmak ciddi likidite riski doğurur.
Kentsel dönüşüm ve sosyal konut hamleleri ise sektörü tamamen durmaktan kurtaran tek can simidi konumunda. "Yarısı Bizden" kampanyası ve planlanan 5.000-15.000 TL aralığındaki kiralık sosyal konut projeleri, kamunun inşaat talebini tabanda canlı tutma çabasını gösteriyor. Yatırımcı açısından bu tablo, lüks veya büyük ölçekli konut projelerinden uzak durulması gerektiğini, sadece kamu destekli dönüşüm odaklı taahhüt işlerinin nakit akışı yaratabileceğini gösteriyor.
E-ticaret kanadında Çiğdemli'nin çizdiği tablo ise çok daha sağlıklı bir dönüşüme işaret ediyor. Sipariş adedindeki yüzde 10'luk artış tüketim çılgınlığının bittiğini, tüketicinin sadece gerçek ihtiyaç ve rasyonel fiyat peşinde koştuğunu kanıtlıyor. Pazar yerlerindeki yüzde 25'e varan komisyon yükü altında ezilmek yerine kendi web sitesini kuran ve müşteri verisini toplayan işletmeler orta vadede ayakta kalacak.
KOBİ'ler tarafında yapay zeka kullanımı artık bir teknoloji hevesi değil, doğrudan hayatta kalma kuralı. İşletmelerin dörtte birinin bu teknolojiyi satış, stok ve içerik yönetiminde kullanması maliyetleri hızla aşağı çekiyor. Türkiye'deki üreticiler için Avrupa e-ihracat kapısı açılırken, Çin'in ucuz ürün baskısına karşı yerel mevzuat kalkan oluşturuyor. Reklam bütçesini doğru yöneten ve kendi platformuna yatırım yapan KOBİ'ler için bu dönem büyüme fırsatı sunuyor.
Genel pozisyon dengesi çok açık: İnşaat, gayrimenkul ve yüksek borçlanma gerektiren geleneksel sektörlerde yeni pozisyon açma, beklemede kal. E-ticaret, e-ihracat altyapıları ve operasyonel verimlilik sağlayan yapay zeka yatırımlarında ise bekleme yapma; düşük sermayeyle kendi satış kanallarını adım adım inşa et ve biriktir.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: BloombergHT