Eylül Enflasyonu Ne Söylüyor? | İlk Seans
EKOTÜRK TV · 2026-10-05
💡 Hızlı Bilgi
1. Bankacılık Endeksi (XBANK): 14.500 puan seviyesi kesin stop kabul edilerek orta ve uzun vadeli kademeli alım yapılmalı.
2. BIST 100 Endeksi: 11.600 desteği kırılmadığı sürece orta vadeli pozisyon biriktirilebilir; algoritmanın net "al" vermesi için 12.600 puan üzerindeki kalıcılık beklenmeli.
3. Bankacılık Dolar Bazında: 293-305 dolar aralığı tarihsel güçlü tepki bölgesi olduğundan yabancı ilgisiyle orta vadeli alım fırsatı veriyor.
4. Sınai Endeksi: Yüksek faiz ve finansman yükü sürdüğü için en az 2-3 çeyrek boyunca sınai hisselerinde aceleci olma, ağırlığı bankalara ver.
5. BIST 30 Hisseleri: Fon tasfiyeleri ve piyasadaki algı bozulmasında güvenli liman niteliğini koruduğundan öncelikli tutulmalı.
📊 Detaylı Açıklama
Borsa İstanbul genelinde eylül ayının ortasından bu yana süregelen sert satış dalgası ve fon tasfiye süreçlerinin yarattığı panik havası, geçen haftanın ikinci yarısından itibaren yerini dengelenme çabalarına bırakmış durumda. Arka arkaya taban olan hisse sayılarının tavan hisselerle eşitlenmeye başlaması ve 1 milyon liraya kadar olan fon ödemelerinin yapılacak olması, piyasa tabanındaki aşırı karamsar algıyı toparlayabilecek en önemli katalizörler olarak öne çıkıyor. Beklenmedik yeni bir negatif haber akışı gelmediği takdirde yıl sonuna kadar en kötünün geride kalmış olabileceği değerlendiriliyor.
BIST 100 endeksi teknik açıdan kısa ve orta vadeli hareketli ortalamalarının altında seyretmeye devam ettiği için takip edilen algoritmalar henüz resmi olarak "al" sinyaline dönmüş değil. Endekste bu tepki hareketinin kısa vadeli kalıcı bir yükseliş trendine evrilmesi için 10 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 12.600 direncinin aşılması ve üzerinde günlük kapanışlar gelmesi şart koşuluyor. 12.600 geçildiği takdirde hedefin 13.500-13.600 bandı olacağı belirtilirken; aşağıda 1,5 yıllık ana trend desteği olan 11.880 ve orta vadeli yönü belirleyen 11.600 seviyesi kritik stop seviyeleri olarak belirleniyor.
Bankacılık sektörü, 2022 yılından bu yana altına inmediği 100 haftalık hareketli ortalamasına denk gelen 14.500-15.000 puan bandını test ederek teknik ve temel olarak dip seviyelerine ulaşmış görünüyor. Volkan Dükkancık, 14.500 puanın altı kesin stop kabul edilmek şartıyla bu seviyelerden orta-uzun vadeli kademeli alım yapılması gerektiğini vurguluyor. Kısa vadede 16.000 puan eşiğinin üzerinde saatlik kapanışların gelmesi durumunda bankacılık endeksinde 17.000-17.500 aralığına doğru hızlı bir toparlanma ve endeksi yukarı taşıma potansiyeli bulunuyor.
Dolar bazlı bankacılık grafiğinde yabancı yatırımcıların risk dönemlerinde pozisyon aradığı 293-305 dolar aralığına gelinmiş olması kritik bir fırsat penceresi açıyor. Yabancı girişlerinin genellikle bankalar üzerinden gerçekleştiği göz önüne alındığında, kredi derecelendirme kuruluşlarının olumsuz bir not riski görmemesi ve uluslararası endeks sağlayıcılarının süreçleri normalleştirmesi durumunda dolar bazlı bu destek seviyelerinin kalıcı bir toparlanmayı tetikleyebileceği ifade ediliyor.
Sınai hisseleri ile bankacılık hisseleri arasındaki ayrışmada ibre net biçimde bankaların lehine dönüyor. Yüksek faiz oranları, şirketlerin üzerindeki finansal borçlanma yükleri ve talepteki daralma sebebiyle sınai şirketlerinin karlarında ve cirolarında kalıcı bir iyileşme görülmesi için en az 2-3 çeyreğe daha ihtiyaç duyuluyor. Bu sebeple yıl sonuna ve ocak ayı sonuna kadar olan vadede sınai endeksinin geride kalacağı, portföylerde bankacılık ağırlığının korunması gerektiği aktarılıyor.
Fon rehberinin yayımlanması sonrasında yaşanan türbülans, BIST 30 ile BIST 100 dışı şirketler arasında tarihi bir makas açılmasına yol açtı. BIST 30 hisseleri daha güvenli bir liman olarak ayrışmasını sürdürürken, BIST 100 dışı şirketlerde kurunun yanında yaşın da yandığı aşırı satışlar görüldü. Fon tasfiyelerine maruz kalan spekülatif hisseler hariç tutulduğunda, bilançosunda cirosunu ve FAVÖK'ünü büyütmesine rağmen haksız yere cezalandırılmış şirketlerde seçici olmak kaydıyla bilanço dönemi öncesinde ciddi alım fırsatları oluştuğu belirtiliyor.
Eylül ayı TÜFE verisi aylık %1,84 artışla %2,14 olan piyasa beklentisinin belirgin biçimde altında kalırken, yıllık enflasyon %29,73 seviyesine gerileyerek kritik %30 psikolojik sınırının altına indi. Bu veri Borsa İstanbul ve özellikle bankacılık hisselerinde anlık %3'e varan güçlü bir alım tepkisi yarattı. Ancak çekirdek enflasyonun %2,14 ile manşetin üzerinde kalması ve üretici fiyatlarındaki (ÜFE) yukarı yönlü eğilim, enflasyonda ana eğilim katılığının ve maliyet baskılarının henüz tam olarak kırılmadığına işaret ediyor.
TCMB'nin faiz indirimi ihtimali konusunda stüdyoda iki farklı görüş çatışıyor. Volkan Dükkancık, reel sektördeki sanayisizleşme tehlikesini ve algı yönetimini gerekçe göstererek Merkez Bankası'nın piyasayı ürkütmeden ve kurları tetiklemeden sembolik 100 baz puanlık bir faiz indirimi yapabileceğini savunuyor. Buna karşın Doç. Dr. Gökhan Işıl; petrol fiyatlarındaki jeopolitik riskler, Hürmüz Boğazı gerilimi, akaryakıttaki ÖTV artış beklentisi ve ÜFE kaynaklı maliyet baskıları sürerken yapılacak erken bir faiz indiriminin enflasyon beklentilerini bozacağını, bu nedenle bu yıl faiz indiriminin rasyonel olmadığını ve ancak jeopolitik riskler çözülürse aralık ayında gündeme gelebileceğini ifade ediyor.
Gıda tarafında ise yaz sezonundan sonbahara geçişte tarımsal rekoltenin yüksek olması nedeniyle sebze ve meyve fiyatlarında tarlada ciddi bir gerileme ve bolluk yaşanıyor. Tarladan sofraya gelene kadar oluşan işçilik, nakliye, ambalaj, soğuk hava depolama ve fire maliyetleri nedeniyle raf fiyatlarının tarla fiyatının 3 ila 5 katına çıkmasının dünya standartlarında normal olduğu belirtilirken, üreticinin maliyetinin altında satış yapmak zorunda kalarak "bolluk paradoksu" içinde ezildiğine dikkat çekiliyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Yayınlanan eylül ayı enflasyon verisinin yıllık bazda %29,73'e gerileyerek %30 eşiğinin altına inmesi, Borsa İstanbul'da haftalardır süren panik havasını dağıtmak adına güçlü bir psikolojik destek oluşturmuştur. Ancak manşet enflasyondaki bu düşüşe rağmen çekirdek göstergelerin (%2,14) yüksek kalması ve ÜFE tarafındaki katılığın devam etmesi, dezenflasyon sürecinin pürüzsüz ilerlemediğini gösteriyor. Dolayısıyla bu veriyi tek başına kalıcı bir boğa piyasasının teyidi olarak okumak yerine, aşırı satılmış piyasada bir soluklanma ve tepki yükselişi fırsatı olarak değerlendirmek daha rasyoneldir.
Konuşmacıların piyasa yaklaşımı incelendiğinde genel duruşun "temkinli biriktirme ve bekle-gör" stratejisi üzerine kurulduğu görülüyor. BIST 100 tarafında 12.600 direnci aşılmadan algoritmaların dahi "al" konumuna geçmediği bir ortamda, agresif ve kaldıraçlı alımlardan kesinlikle kaçınılmalıdır. 11.600 seviyesi ana stop olarak belirlenip sadece orta-uzun vadeli nakit pozisyonlarla kademeli maliyetlenme yapılması konuşmacının çizdiği sınırlarla tam uyumludur.
Sektörel dağılım açısından strateji oldukça nettir: Sınai şirketlerinde toparlanma için en az iki-üç çeyreklik bir zaman gerektiğinden, mevcut faiz ortamında sanayi hisselerine mesafeli durulmalıdır. Buna karşılık 100 haftalık ortalamasına tutunan ve dolar bazında 293-305 bandında dip arayan bankacılık sektörü, portföylerin ana taşıyıcısı olmalıdır. Ayrıca BIST 100 dışı hisselerdeki fon kaynaklı çöküş genele yayılmamalı; yalnızca finansalları sağlam olup panik satışıyla cezalandırılan şirketlerde seçici hisse bazlı pozisyon alınmalıdır.
Özetle mevcut piyasa pozisyonu: Genel BIST 100 için 12.600 geçilene kadar "temkinli bekle / desteklerde kademeli biriktir"; Bankacılık için 14.500 stoplu "orta vadeli al"; Sınai hisseleri için "acele etme / beklemede kal"; Faiz indirimi beklentileri için ise maliyet yönlü enflasyon ve jeopolitik petrol riskleri nedeniyle "aşırı iyimser olma ve teyit bekle" şeklindedir.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: EKOTÜRK TV