Enflasyon haftasına temkinli başlangıç. - Güne Bakış 05.10.2026
Ata Yatırım · 2026-10-05
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST 100'de sert geri toparlanma bekleme; 12.433 direnci aşılmadan acele alım yapma, 12.090 desteği kırılırsa zararı kes/pozisyon kapat.
2. BIST 30 Vadeli tarafta temkinli ol; 15.607 üzerinde kalıcılık ve 15.850 direnci aşılmadan pozisyon artırma, 15.316 altına inerse ısrar etme, sat.
3. Tofaş için 'al' ve 'en çok beğenilen hisseler' listesinde tutmaya devam et; Stellantis konsolidasyonu, K0 ve K9 üretim hikayeleri sektörel baskıyı dengeliyor.
4. Türk Traktör için 'tut' pozisyonunu koru; yurt içi pazar koşullarındaki daralma ve zayıf hacimler nedeniyle yeni alım için acele etme.
5. Aselsan'ı güçlü ihracat siparişleri ve yüksek kârlı bakiye sipariş yapısıyla beğenmeye devam et.
📊 Detaylı Açıklama
Küresel piyasalar Asya ve vadediler tarafında karışık bir haftaya başlangıç yaparken, ABD ve Avrupa vadelileri cuma günkü kayıplarını hafif toparlama çabasında. Dolar/TL ve Euro/TL tarafında sakin bir seyir eşliğinde TL'nin hafif değer kazanımı izleniyor. Euro/dolar paritesi 1,12 seviyelerine çekilirken, ABD tahvil faizlerinin yüksek seyrini koruması hem doların güçlü kalmasına hem de altının yukarı yönlü hareket alanının sınırlı kalmasına yol açıyor. Altın 4.189 seviyesi ile 4.000 - 4.600 bandının ortasında yatay seyrederken, petrol 102 dolar bandında yatay ve sakin kalmayı sürdürüyor.
Makroekonomik cephede eylül ayı enflasyon verisi piyasanın odak noktasında yer alıyor. Kurumun eylül ayı aylık enflasyon beklentisi %2,17 iken, piyasa medyan beklentisi %2,21 seviyesinde bulunuyor. Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan eylül ayı dış ticaret verileri ise cari denge açısından güçlü sinyaller veriyor. İhracatın ithalatı karşılama oranının %76,4'ten %83,2'ye yükselmesi, enerji hariç tutulduğunda bu oranın %100'e ve altın-enerji hariç bakıldığında %97'ye ulaşması, değerli TL tartışmalarına rağmen dış ticaret açığının dengelendiğini ve cari açık kaynaklı bir kriz riskinin bulunmadığını teyit ediyor.
Yurt içi piyasalarda endeks bileşimlerinde yapılan temizlik ve SPK odaklı soruşturmaların piyasa yapısına etkileri izleniyor. Destek Faktoring gibi bazı şirketlerin BIST 30, BIST 50, BIST 100 ve Yıldız Pazar'dan çıkarılarak Ana Pazar'a geçmesi piyasada manipülatif risklerin arındırılması açısından olumlu bir filtre olarak görülüyor. S&P ve Fitch gibi kredi derecelendirme kuruluşlarının sürece dair genel ekonomiyi etkileyecek bir risk görmediklerini açıklaması, piyasa mekanizmasındaki aksaklıkların giderilmesi ve şeffaflığın artması adına uzun vadeli güven unsuru olarak yorumlanıyor. Ayrıca 7 Ekim civarı beklenen Halkbank ikincil arzının en az 3-4 hafta ötelendiği ve katalizör olarak ileriye taşındığı belirtiliyor.
Gecikmeli gelen 2. çeyrek finansallarında Batı Grubu hisselerinde yeniden yapılanma süreci dikkat çekiyor. Batı Çim 56 milyon TL net zarar açıklamasına rağmen operasyonel FAVÖK iyileşmesi ve 0,5 PD/DD çarpanıyla normalleşme sinyalleri veriyor. Batı Söke ise 80 milyon TL kâr ve toparlanan operasyonel kârlılık üretirken borçluluk ve 0,7 PD/DD çarpanı ile işlem görüyor. Fon çıkışları ve kredi pozisyonlarının çözülmesiyle hisselerde taban-tavan gibi aşırı oynaklıklar görülse de Batı Çim çatısı altında gayrimenkul ve liman, Batı Söke bünyesinde ise çimento operasyonlarının birleştirilmesi hikayesinin uzun vadeli değer oluşturduğu, ancak kısa vadeli sert hareketlere karşı temkinli kalınması gerektiği vurgulanıyor.
BIST 100 endeksi cuma gününü %0,17 sınırlı primle 12.250 seviyesinden kapatırken, 500 günlük ortalaması üzerinde tutunmaya çalışıyor. Teknik tarafta piyasada aniden sert bir ralli beklenmiyor; dalgalı ve yatay bantta bir toparlanma süreci öngörülüyor. Yükselişin güç kazanması ve yeni pozisyon açılması için 12.433 direncinin aşılması şart koşulurken, bu seviye üzerinde 12.600 ve 12.817 dirençleri hedefleniyor. Olası geri çekilmelerde 12.090 destek seviyesi kırılırsa, kısa vadeli yeni pozisyonların kapatılması veya azaltılarak alt desteklerdeki dengelenmenin beklenmesi öneriliyor.
Ekim vadeli BIST 30 sözleşmesi tarafında ise 15.565 puandan gerçekleşen kapanışın ardından 15.340 - 15.350 destek bandı önemini koruyor. 200 günlük üstsel hareketli ortalamanın (15.607) altında kalınması alım iştahının zayıf olduğuna işaret ediyor. Pozisyon artırmak için öncelikle 15.607 üzerinde kalıcılık ve ardından 15.850 ara direncinin kırılması gerekiyor. Buna karşılık 15.316 seviyesinin altına sarkılması durumunda yeni açılan pozisyonlarda ısrarcı olunmaması ve stop-loss uygulanarak pozisyonların tasfiye edilmesi gerektiği belirtiliyor.
Otomotiv tarafında eylül ayı ODD verileri yıllık bazda %24'lük bir pazar daralmasına (84 bin adet) işaret ederken, artan rekabet ve fiyatlama gücünün zayıflaması sektör genelinde kâr marjlarını baskılamaya devam ediyor. Ancak Tofaş, Stellantis birleşme/konsolidasyon süreci, K0 modelinde ihracat toparlanması, eylül sonu itibarıyla K9 (Yeni Doblo) üretimine başlanması ve yeni model potansiyelleriyle sektörden pozitif ayrışarak en çok beğenilenler listesinde tutulmaya devam ediyor. Türk Traktör tarafında ise eylül ayında yurt içi satışlardaki %11 daralma ve 3. çeyrek genelinde yaşanan %13'lük hacim kaybı nedeniyle 3. çeyreğin zayıf geçeceği öngörülerek öneri 'tut' seviyesinde bırakılıyor.
Savunma sanayiinde Aselsan, operasyonel kârlılığı destekleyen yeni iş alımlarıyla öne çıkıyor. Şirket, hava savunma sistemleri ihracatına yönelik 489 milyon euro (552 milyon dolar) tutarında yeni bir yurt dışı sözleşme imzaladı. 2. çeyrekteki 23 milyar dolarlık bakiye sipariş toplamına 3. çeyrek başından bu yana 4,8 milyar dolarlık 7 yeni sözleşme eklenmesi, ihracat ağırlıklı projelerin daha yüksek nakit akışı ve kâr marjı sağlaması nedeniyle şirketin operasyonel büyümesini kuvvetle destekliyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Yayınlanan piyasa stratejisi, son haftalarda yaşanan olağandışı dalgalanmaların ardından yatırımcılara temkinli ve rasyonel bir duruş sunuyor. Özellikle teknik göstergelerde 200 ve 500 günlük gibi kritik uzun vadeli ortalamaların civarında kümelenen endekste, net direnç seviyeleri aşılmadan piyasaya körü körüne atlamak yerine teyit aramak son derece yerinde bir yaklaşımdır. Piyasanın "V" şeklinde hızla toparlanmasından ziyade taban arayışını yatay-oynak bir bantta sürdüreceği tespiti, gereksiz risk alımının önüne geçen en kritik disiplindir.
Hisse seçimleri tarafında makroekonomik daralma ile mikro ayrışmaların net bir şekilde ayrıştırıldığı görülüyor. Otomotiv pazarındaki %24'lük yıllık daralma karşısında tüm sektöre temkinli yaklaşılırken, Tofaş'ın Stellantis, K0 ve K9 gibi somut model hikayeleriyle ayrıştırılması portföy yönetimi açısından doğru bir 'seçici büyüme' örneğidir. Benzer şekilde, Türk Traktör'deki hacim daralmasını dürüstçe ortaya koyup hisseye 'tut' demek ve Aselsan'ın yüksek marjlı ihracat büyümesini nakit akışı kalitesiyle öne çıkarmak şirket dinamiklerine hakimiyeti yansıtmaktadır.
Öte yandan, Batı Grubu hisseleri gibi fon satışları veya idari süreçlerle taban/tavan anomalileri yaşayan tahtalarda tablonun henüz tam berraklaşmadığını unutmamak gerekir. Her ne kadar yeniden yapılanma ve düşük çarpanlar uzun vadeli değer potansiyeli barındırsa da yüksek borçluluk oranları ve devam eden soruşturma süreçleri, bu tarz şirketleri risk toleransı düşük bireysel yatırımcılar için oldukça yıpratıcı kılabilir. Bu tip hisselerde uzun vadeli tez geçerli olsa dahi pozisyon boyutları çok sıkı tutulmalı ve kurumsal şeffaflık adımları izlenmelidir.
Sonuç olarak piyasada genel pozisyonlama 'bekle-gör' ve 'seviye teyidiyle kademeli artır' stratejisine dayanmaktadır. BIST 100'de 12.433 ve vadeli tarafta 15.850 dirençleri kırılmadıkça piyasa yönünde agresifleşmek erken bir hamle olacaktır. Yatırımcıların destek seviyelerine (özellikle vadeli 15.316 ve spot 12.090) riayet ederek stop-loss disiplinini elden bırakmaması, fon/şirket temizliklerinin getirdiği dalgalanma durulana kadar defansif ve güçlü hikayesi olan şirketlerde kalması en sağlıklı yol haritasıdır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Ata Yatırım