EN RİSKLİ DÖNEM 3 OCAK’A KADAR…” Murat Özsoy’dan Trump, İran ve Petrol Uyarısı!
Nasıl Bir Ekonomi TV · 2026-11-09
💡 Hızlı Bilgi
1. Petrol 100 doların altına inse de gevşemeye aldanma; yıl sonuna kadar yeniden 100 dolar üstünü bekle.
2. Küresel piyasalarda 3 Ocak 2027 tarihine kadar en riskli döneme girildi; agresif risk alma, beklemede kal.
3. ABD-İran gerilimi Hürmüz Boğazı üzerinden enerji hatlarını vuruyor; jeopolitik yatışma beklentisiyle erkenden pozisyon alma.
4. Altın ile petrolün alışıldık birlikte yükselme dengesi bozuldu; ezbere korelasyon taktiği kurma, piyasayı izle.
5. ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki yukarı yönlü baskı sürüyor; dış finansman maliyetleri artarken borçlanmada temkinli ol.
📊 Detaylı Açıklama
Murat Özsoy, pandemiden bu yana merkez bankalarının üzerinde ağır bir enflasyon travması kaldığını vurguluyor. Salgın döneminde enflasyonun geçici olduğu varsayıldı ve adımlar gecikti. Bugün ise ABD ile İran arasındaki gerilim yeni bir küresel enflasyon dalgası yaratıyor. Bu süreç klasik piyasa dengelerini de sarstı. Normalde altın ile petrol fiyatları birlikte artardı. Şimdi bu bağ koptu ve varlıklar zıt yönlerde hareket ediyor.
Özsoy, ABD ara seçimleri sonrasında küresel piyasalar için üç kritik dönem çiziyor. İlki ve en tehlikelisi bugünden yeni Kongre'nin başlayacağı 3 Ocak 2027'ye kadar olan zaman dilimi. Trump'ın bu aralıkta İran'a yönelik adımları sertleştirme ihtimali masada duruyor. İkinci dönemde Demokratların ağırlığı Trump'ın harcama ve borçlanma politikalarına fren uygulayacak. 2028 sonrasında ise görev süresi dolacak Trump'ın kendi partisine zarar vermemek adına daha ılımlı kalması bekleniyor.
Enerji tarafında erken bir barış havasına kapılmak büyük hata olur. Murat Özsoy, petrol fiyatlarının sabah saatlerinde 100 doların altına sarkmasını kalıcı bir rahatlama saymıyor. Hürmüz Boğazı üzerinden enerji koridorunu kilitleyen ABD-İran sürtüşmesi henüz çözülmedi. Özsoy, bu sakinliğin uzun sürmeyeceğini ve petrolün yıl sonuna kadar tekrar 100 doların üzerine çıkacağını öngörüyor.
Fed cephesinde gözler salı günü açıklanacak ABD enflasyon verisinde olacak. Murat Özsoy'a göre Fed 9 Aralık toplantısına kadar bir istihdam ve bir öncü enflasyon verisi daha görecek. İstihdamın güçlü gelmesi ve talep motorlarının hızlı çalışması Fed'in elini sıkı tutmaya itiyor. Aralık ayında 25 baz puanlık bir adım beklentisi sürüyor. Bu durum ABD 10 yıllık tahvil faizlerini yukarıda tuttuğu için Türk bankalarının dış borçlanma maliyetini doğrudan pahalılaştırıyor.
Yurt içinde odak noktası Merkez Bankasının Enflasyon Raporu sunumu. Özsoy, bankanın yüzde 28 olan yıl sonu tahminini değiştirmeyeceğini, en fazla 29 seviyesine çekebileceğini söylüyor. Ancak ekim verisinden sonra kasım ve aralık ayları yüzde 0,55 gibi çok düşük gelse dahi gerçekleşen enflasyon yüzde 28 hedefinin net şekilde üzerinde kalacak.
TCMB'nin brüt rezervleri 158 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Özsoy, haziranda 150 milyar doların altı görüldükten sonra ağustosta toparlanma olduğunu hatırlatıyor. Buna karşın yurt dışından sermaye girişi son fon tedirginlikleri sebebiyle zayıf seyrediyor. Piyasalar, Merkez Bankasının dolara yönelişi önlemek için elindeki rezerv gücünü ve içeriye döviz çekme planını nasıl anlatacağını dikkatle izleyecek.
Aralık ayı için konuşulan 100 baz puanlık TCMB faiz indirimi masada olsa da kesin değil. Özsoy, bankanın bu adımı atmak için hangi veri setinden güç alacağını raporda açıkça göstermesi gerektiğini savunuyor. İç talepte soğuma işaretleri gelse de enflasyondaki katılık yüzde 30 bandında sürdüğü için Merkez Bankasının manevra alanı oldukça dar.
İç talebi soğutmak için kredi muslukları kısıldı ancak TL'yi cazip tutmak için ek araçlar gerekiyor. Murat Özsoy, bankaların mevduat toplama iştahının eski seviyede olmadığını belirtiyor. Kredi veremeyen bankalar mevduatta agresif faiz yarışı yapmıyor. Bu nedenle mevduat faizlerindeki stopaj oranlarının aşağı çekilmesi gibi doğrudan Türk Lirasını koruyan yeni adımların devreye girmesi bekleniyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Murat Özsoy'un çizdiği çerçeve, piyasaların aşırı iyimser bir rehavete kapıldığını net biçimde ortaya koyuyor. Özellikle petrolün 100 dolar altına inmesi kalıcı bir rahatlama olarak okunmamalı. Enerjinin ana damarı olan Hürmüz hattı doğrudan namlunun ucundayken petrolde gevşeme kalıcı olamaz. Fiyatların yeniden 100 dolar üzerine tırmanması, küresel çapta düşüşe geçen enflasyon hikayesini anında tersine çevirir.
Konuşmacının pozisyonu kesinlikle yeni riskler almak ya da erkenden ralliye oynamak yönünde değil. Tam aksine 3 Ocak 2027 tarihine kadar geçecek dönemi en riskli periyot olarak tanımlıyor. Trump faktörünün yaratacağı jeopolitik şoklar ile Fed'in faiz patikasında temkinli kalması, gelişen piyasalar için sermaye maliyetini yüksek tutacak. Bu ortamda dış borç çeviren Türk bankacılık sistemi ve Hazine için zorlu bir dönem kapıda.
Yurt içi tarafta ise Merkez Bankasının yüzde 28 enflasyon tahmini ile piyasa gerçekleri arasındaki makas açılmış durumda. Enflasyon yüzde 30 bandına yapışmışken ve yabancı sermaye girişi tıkanmışken yapılacak erken bir 100 baz puanlık indirim ters teper. Rezervler 158 milyar dolar olsa da, dış borç ödemeleri ve özel sektörün açık pozisyonları döviz tarafında en küçük kıvılcıma karşı hassasiyet yaratıyor.
Yatırımcı açısından çıkarılacak en net strateji beklemede kalmak ve aceleci adımlardan kaçınmaktır. Altın ve petrol arasındaki ezber ilişkiler bozuldu; bu yüzden eski kalıplarla sepet yapmak kaybettirir. Türk Lirasında kalıp stopaj gibi olası vergi avantajlarını beklemek ve küresel şoklar netleşmeden döviz cinsi borçlanmayı artırmamak en rasyonel savunma hattı olarak öne çıkıyor.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Nasıl Bir Ekonomi TV