Cüneyt Paksoy: Altının Ana Trendi Yukarıdır, Bu Düzeltme Kalıbı Eninde Sonunda Bir Yerde Netleşecek!
CNBC-e · 2026-10-28
💡 Hızlı Bilgi
1. Ons altın için 3800-4200 dolar aralığında sakin kal ve biriktir; ana trend yukarı yönünü koruyor.
2. Altında yeni ralli için 4200-4300 dolar bandının aşılmasını bekle; hedef 4500 ve ardından 5000 dolar.
3. Ons altın 3800 dolar desteği üzerinde kaldığı sürece panikle satış yapma.
4. Brent petrolde 100 dolar üzerindeki kalıcılık sürdükçe riskli varlıklarda temkinli kal; faiz baskısı kolay bitmeyecek.
5. Dolar endeksi 102 puan üzerinde tutunursa riskli varlıklardan uzak dur; 104-105 ve 110 seviyeleri masada.
📊 Detaylı Açıklama
Cüneyt Paksoy, Brent petrolün 110 dolar civarındaki hareketini küresel piyasalar için en büyük tehdit görüyor. Fiyatların 100 dolar üzerinde tutunması, enflasyonu katılaştırıyor. Bu durum merkez bankalarını faiz indirmek yerine şahin kalmaya zorluyor. Paksoy bu tabloyu 2008 krizinin hemen öncesine benzetiyor. O dönemde de tırmanan petrol ve faizler küresel bir krizi tetiklemişti. Arz kesintileri ve jeopolitik gerilimler bitmedikçe petrolde sert bir gevşeme beklemiyor.
Dolar endeksinde 102 seviyesi kritik bir eşik niteliği taşıyor. Endeks bu seviyenin üzerine yerleşirse ilk etapta 104-105 bandı hedefleniyor. Hareketin devamında ise 110 seviyesine doğru yeni bir dolar rallisi başlayabilir. Doların güçlenmesi, gelişen piyasalar ve hisse senetleri için nakde kaçış anlamına geliyor. Paksoy, yatırımcıların bu seviye aşılırsa küresel risk iştahındaki zayıflamaya hazırlıklı olması gerektiğini belirtiyor.
Avrupa tarafında Fransa'nın borçlanma faizlerindeki tırmanış dikkat çekiyor. Fransa tahvil faizlerinin diğer ülkelerin üzerine çıkması Euro üzerinde ciddi baskı yaratıyor. Piyasada 1,20 parite bekleyenlerin aksine fiyat 1,10 altına sarkma tehlikesi taşıyor. Avrupa Merkez Bankası bu borç yükü karşısında manevra alanını kaybediyor. Dolayısıyla Euro tarafındaki güç kaybı Dolar endeksini yukarı taşımaya devam ediyor.
Ons altın 5600 dolarlık zirveden sonra sert bir kâr satışı yaşadı. Fiyatlar şu an 4000 dolar pivot seviyesinin etrafında dengeleniyor. Paksoy, 3800 ile 4200 dolar arasındaki bu geniş bandı sağlıklı bir düzeltme olarak görüyor. Altının ana yönü yukarı kalmaya devam ediyor. 3800 dolar desteği kırılmadıkça mevcut hareket bir güç toplama evresidir.
Altında yeni yükseliş dalgasının başlaması için 4200-4300 dolar direncinin kırılması gerekiyor. Bu direnç hacimli şekilde aşılırsa fiyatlar önce 4500, ardından 5000 dolara doğru koşabilir. Küresel kamu borcunun 350 trilyon dolara dayanması altını mecbur kılıyor. Merkez bankalarının fiziki altın toplaması da bu yükseliş tezini doğrudan destekliyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizleri 5,40 seviyesinden yüzde 5 civarına geriledi. Ancak Paksoy buradaki düşüşün kalıcı bir rahatlama yaratmadığını söylüyor. Mortgage faizlerinin yüzde 7-8 bandına tırmanması Amerikan konut sektörünü ve tarımını doğrudan vuruyor. Tahvil faizlerindeki kısa vadeli gevşeme fonların kaçışından ibaret kalabilir. Borç krizinin yarattığı stres henüz masadan kalkmış değil.
Borsa İstanbul tarafında 10.000-11.000 puan bölgesi ana destek olarak öne çıkıyor. Endeks 15.000 seviyelerinden başlayan düşüşle birlikte geçmiş yılların seviyesine döndü. Fon tasfiye süreçleri yatırımcıları ciddi biçimde mağdur etti. Dolar bazında 2 cent civarına yaklaşan endeks, ana hisseler bazında tarihsel ucuzluk sunuyor. Ancak alım için panik yapmadan taban oluşumunu beklemek gerekiyor.
Borsada teknik toparlanma için 11.000 puanın üzerinde kalıcılık şart görünüyor. Endeks bu bölgede güç toplarsa ilk hedef 12.500 ve 13.000 dirençleri olacak. Paksoy, temel verilerden kopan söylenti hisselerinden uzak durulmasını istiyor. Artık bilançosu güçlü, temeli sağlam şirketleri seçip portföyü dengeli yönetme dönemine girdik.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Cüneyt Paksoy küresel riskleri son derece gerçekçi okuyor. Petrolün 100 dolar üzerinde kalması, dünyada faizlerin uzun süre yüksek kalacağını kanıtlıyor. Bu ortamda riskli hisse senetlerinde agresif yükseliş beklemek hayalcilik olur. Yatırımcıların nakit akışını ve borçlanma maliyetlerini hesaba katarak defansif kalması gereken bir dönemdeyiz.
Altın analizine bütünüyle katılıyorum. Yüksek faiz ve güçlü dolar kısa vadede altını 3800-4200 dolar arasına sıkıştırabilir. Ancak küresel borcun ulaştığı devasa boyut, merkez bankalarını eninde sonunda para basmaya zorlayacak. Bu yüzden altındaki her geri çekilme orta ve uzun vadeli yatırımcı için biriktirme fırsatı sunuyor. 4200 dolar aşılmadan yüklü kaldıraçlı işlem açmak ise büyük risk taşır.
Borsa İstanbul tarafında fon tasfiyelerinin yarattığı hasar henüz tam anlamıyla temizlenmedi. Endeksin 2 cent seviyesine yaklaşması temel açıdan çok cazip bir iskonto yaratıyor. Fakat taban oluşumu teyit edilmeden yapılan erken alımlar zararı büyütebilir. 10.000 puan ana stop kabul edilmeli, 11.000 üzerinde günlük kapanışlar görülmeden yeni risk alınmamalıdır.
Sonuç olarak piyasalar tam bir sabır sınavından geçiyor. Dolar endeksinin 102 üzerinde kaldığı ortamda aceleci alımlardan kaçınmak en doğru pozisyondur. Yatırımcılar hisse tarafında seçici biriktirme yapmalı, altın pozisyonlarını korumalı ve petroldeki gevşemeyi görmeden tam teşekküllü bir ralli hayaline kapılmamalıdır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: CNBC-e