Cemal Demirtaş: Borsada Satış Baskısı Derinleşti.
Ata Yatırım · 2026-09-18
💡 Hızlı Bilgi
1. Borsa İstanbul'da fon düzenlemeleri ve temerrüt haberleriyle derinleşen satış baskısında temeli sağlam hisseler için kademeli alım yapılabilir.
2. Bankacılık hisseleri ve sistemik dalgalanmadan negatif etkilenen kaliteli şirketlerde %75 ila %150'ye varan yukarı potansiyeller görülüyor.
3. Aşırı köpüklü ve yıl başından bu yana gerekçesiz şekilde %134-200 primlenen bazı sığ hisselerden uzak durulmalı, bu temizlenme süreci yakından izlenmeli.
4. Kısa vadede Eylül, Ekim ve Kasım aylarındaki gelişmeler ve düzenleme dengelenmeleri beklenmeli; bu süreç piyasanın kalitesini artıracaktır.
5. İş Bankası, BIM, Migros, Tofaş, Turkcell, Türk Hava Yolları ve Sabancı Holding gibi temel güçlü şirketlerde cazip iskonto ve potansiyeller mevcut.
6. 12 aylık endeks hedefi 19.000 seviyesinde korunurken; yıl sonu için darboğazın atlatılması durumunda 15.000-16.000 aralığı potansiyel hedef olarak öne çıkıyor.
📊 Detaylı Açıklama
Borsa İstanbul'da son dönemde yaşanan sert düşüşler ve bankacılık endeksindeki %6-7'yi aşan kayıplar, piyasada fon düzenlemeleri ve bir fon yönetim şirketinin açıkladığı temerrüt sonrasında hız kazandı. Konuşmacı Cemal Demirtaş, dışarıdaki jeopolitik haber akışları ve petrol fiyatlarındaki hareketlerin yanı sıra içeride fon tarafındaki sıkıntılı süreçlerin bu satış baskısını derinleştirdiğini vurguluyor. Sistemik risklerin arttığı dönemlerde bu tip sert fiyatlamaların görülebileceğini, ancak yaşanan günün korku seviyesi açısından en yüksek noktaya ulaşmış olabileceğini ifade ediyor.
Piyasada uzun süredir tartışılan ve temel bir dayanağı olmaksızın yıl başından bu yana anormal şekilde yükselen sığ şirketlerdeki "köpük" fiyatlamalara dikkat çekiliyor. Analistlerin takibinde olmayan bu tarz 15 kadar şirketin ocak ayından bugüne getirisinin %134 seviyesinde kaldığı, daha önce bu rakamın %182'ye kadar çıktığı belirtiliyor. Bu şirketlerin aşağı yönlü düzeltme yapmasının piyasanın genel yatırım kalitesini uzun vadede iyileştireceği, bu temizlenme sürecinin Eylül, Ekim ve Kasım aylarında netleşeceği ifade ediliyor.
Temeli kuvvetli olan ve ortak olunması mantıklı şirketlerde yaşanan geri çekilmelerin ise bir alım fırsatı olarak değerlendirilebileceği net bir şekilde ifade ediliyor. Konuşmacı, makro politikalar ve varsayımlar dahilinde birçok şirkette en düşük seviyelerde bile %25-30, genel olarak ise %75 ila %150 yukarı potansiyel gördüklerini belirtiyor. Bu süreçte kaldıraç riskine dikkat edilmesi ve yatırımcıların sabırlı olması gerektiğinin altı çiziliyor; kasım ayına kadar yapılacak ortalamalı alımların iyi getiri sağlayabileceği aktarılıyor.
Beğenilen ve cazip potansiyel barındıran şirketler arasında bankacılık sektöründen İş Bankası (%77 potansiyel), perakende sektöründen Migros (%70 civarı) ve BIM, otomotivden Tofaş (%60), ayrıca Turkcell, Ülker, Alarko Holding, Coca-Cola, Türk Hava Yolları ve Sabancı Holding öne çıkıyor. Özellikle Turkcell'in tarihi ucuz noktalarda olduğu ve Türk Telekom'da görülen geri alım programı gibi sinyallerin benzer şirketlerde de görülebileceği, bu düşüşlerin orta-uzun vadeli yatırımcılar için fırsat sunduğu kaydediliyor.
Endeksin geleceğine yönelik 12 aylık hedef 19.000 puan olarak korunurken, köpük hisselerin düşüşü ve son dönemdeki makro senaryolar göz önüne alındığında bu hedefin gelecek yıl ortasına kaydığı ifade ediliyor. Yıl sonu için ise mevcut darboğazın atlatılması ve yavaş faiz indirim süreci ile petrol fiyatlarının 80-85 doların altında kalması varsayımıyla 15.000 - 16.000 bandının rahatlıkla görülebileceği öngörülüyor. Eylül-Kasım dönemindeki gelişmelerin 2027 politikalarının da işaret fişeği olacağı vurgulanıyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Cemal Demirtaş'ın analizleri, Borsa İstanbul'da son dönemde yaşanan sert düzeltmenin yalnızca makroekonomik veya dış kaynaklı olmadığını, aynı zamanda içerideki fon yapısı ve spekülatif köpüklerin zorunlu tasfiyesinden kaynaklanan sağlıklı bir arınma süreci olduğunu net bir şekilde ortaya koymaktadır. Bankacılık ve büyük ölçekli sanayi hisselerindeki bu ani %6-7'lik düşüşler temkinli yatırımcıda panik yaratmış olsa da, analistin belirttiği %75-150 aralığındaki rasyonel yukarı potansiyeller orta ve uzun vadeli yatırımcılar için rasyonel bir giriş penceresi aralamaktadır. Burada kritik olan, fiyatı suni olarak şişirilmiş sığ hisselerden kesinlikle uzak durulması ve bilançosu güçlü, kurumsal yapısı sağlam şirketlerin seçilmesidir.
Konuşmacının pozisyonu net bir "al/biriktir" stratejisine dayanmakla birlikte, bu alımların tek seferde değil, Eylül-Kasım ayları arasındaki volatilite göz önüne alınarak kademeli ve ortalamalı yapılması gerektiğini açıkça işaret etmektedir. Özellikle İş Bankası, Turkcell, Migros, BIM ve Türk Hava Yolları gibi likiditesi yüksek ve piyasa değeri düşük kalmış mavi yakalı şirketlerde görülen iskontolar, kısa vadeli kaldıraçlı işlem yapanlar için risk barındırsa da, özkaynak yatırımı yapan sabırlı yatırımcılar için caziptir. Bu aşamada piyasada yaşanabilecek olası ek çalkantılara karşı nakit akışını korumak ve aceleci davranmamak en rasyonel korunma yöntemidir.
Sonuç olarak, Borsa İstanbul'da 15.000-16.000 yıl sonu ve 19.000 12 aylık hedefleri, faiz politikalarındaki normalleşme ve enflasyonla mücadele senaryolarının bozulmadığı varsayımına dayanmaktadır. Jeopolitik riskler ve enerji maliyetlerindeki dalgalanmalar yukarı yönlü hareketleri geçici olarak yavaşlatabilir; ancak fon pazarındaki bu regülasyon ve temizlik hareketi tamamlandığında piyasanın hem yerli hem de yabancı kurumsal yatırımcı için çok daha güvenli ve şeffaf bir zemin kazanacağı açıktır. Dolayısıyla, mevcut dip çalışmaları sabırla izlenmeli, kaldıraçlı pozisyonlardan kaçınılarak temel analiz ilkelerine dayalı sepetler oluşturulmalıdır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Ata Yatırım