Borsada zorlu süreç. - Güne Bakış 26.10.2026
Ata Yatırım · 2026-10-26
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST 100 genelinde acele alım yapma; göstergeler zayıf, 10.900 desteğini izle ve defansif kalarak bekle.
2. BIST 100 endeksi 10.900 üzerinde kalırsa sadece kısa vadeli gün içi al-sat dene; altına sarkarsa hemen sat ve zarar kes.
3. Ekim vadeli endeks sözleşmesinde 13.700 üzerinde tepki için alım denenebilir; 14.170 direnci aşılmadan uzun pozisyonda kalıcı olma.
4. ASELSAN için pozisyonunu "al" olarak koru; 442 milyon dolarlık yeni ihracat sözleşmesi ve güçlü üçüncü çeyrek kâr beklentisi hisseyi destekliyor.
5. Ereğli'yi bu seviyeden alma; şirket için "al" seviyesinde değiliz, piyasa değeri 4 milyar doların altına inerse biriktir.
📊 Detaylı Açıklama
Borsa İstanbul tarafında son altı haftanın tamamında değer kaybı yaşandı. Göksel Bey'e göre 2002 yılından bu yana yalnızca iki kez görülen bu sert geri çekilme, küresel borsalardan ziyade yurt içindeki fon operasyonları ve likidite sıkışıklığından kaynaklandı. Endeks altı haftada yüzde 26 eridi. Cuma günü 10.700 puan seviyelerine kadar inen BIST 100, gelen tepki alımlarıyla 11.116 puandan kapandı ancak haftalık kayıp yüzde 5'i aştı. Sanayi hisselerinde yüzde 8, bankalarda yüzde 4 kayıp var. Teknik göstergeler aşırı satım bölgesinde olsa bile toparlanmalar gün içiyle sınırlı kalıyor. Bu ortamda genel piyasa için acele alım önerilmiyor, yatırımcının defansif kalarak hisse bazlı ayrışmaları beklemesi isteniyor.
Teknik seviyeler açısından BIST 100 endeksinde 10.900 ile 11.150 puan bandı kritik eşik olarak izleniyor. Analist, endeksin uzun vadeli trend desteğinin altında kapandığını özellikle hatırlatıyor. 10.900 seviyesinin üzerinde tutunma sağlanırsa gün içi işlemler için al-sat amaçlı tepki pozisyonları açılabilir. Ancak bu seviyenin altına inildiği anda zarar kes (stop-loss) çalıştırılarak pozisyonlar kapatılmalı ve alt desteklerde yeni denge aranmalı. Vadeli tarafta ise ekim sözleşmesinde 13.700 ile 14.170 puan aralığı takip ediliyor. 13.700 üzerinde tepki amaçlı kısa vadeli alımlar yapılabilir fakat 14.170 aşılmadıkça uzun pozisyonda kalıcılık aranmamalı.
Küresel piyasalarda ABD vadelileri ve Asya borsaları kararsız ve yatay bir seyir izliyor. Haftanın en kritik iki başlığı çarşamba günü açıklanacak Fed faiz kararı ile perşembe günkü Avrupa Merkez Bankası faiz kararı olacak. İki merkez bankasından da faiz değişikliği beklenmiyor. Ancak toplantı sonrası yapılacak açıklamalar küresel çapta volatiliteyi (oynaklık) ciddi şekilde artırabilir. Gün içi trade yapanların bu iki günde riskleri kısıp beklemede kalması gerekiyor. Ayrıca İsrail seçimleri ve ABD ara seçimleri gibi jeopolitik gündem maddeleri de yakından izleniyor.
Emtia cephesinde Brent petrol 110 dolar seviyesinin hemen altında, 109,86 dolarda işlem görüyor. Güne yüzde 1,7 civarında düşüşle başlasa da analist 106 dolar seviyesinin üzerinde kalındığı sürece bu geri çekilmelerin önemsiz olduğunu belirtiyor. Enerji maliyetlerini artıran riskler masada kalmaya devam ediyor. Ons altın ise 4.014 dolar bandında hafif artı görünse de geçtiğimiz hafta yukarı yönlü denemeler zayıf kaldı ve fiyatlar önemli destek seviyelerine yaklaştı. Bu nedenle emtia tarafında yeni pozisyon açmak yerine desteklerin korunup korunmadığını izlemek gerekiyor.
Şirket haberleri tarafında Sabancı Holding ve Turkcell'in pay geri alımları öne çıkıyor. Zeynep Hanım, Sabancı Holding'in 300 bin lotluk yeni geri alım yaptığını, patron ve yöneticilerin de hisse topladığını paylaştı. CarrefourSA hisse devrinde şirketin 6,5 milyon dolarlık nihai ek ödeme yapması, kasadaki 759 milyon dolarlık nakit gücü yanında nötr karşılandı; ana faaliyetlere odaklanma stratejisi uzun vadede pozitif görülüyor. Turkcell'in ise 300 milyon dolarlık ofis alım haberinin yarattığı piyasa baskısına karşı geri alımla yanıt vermesi hisseyi savunma çabası olarak değerlendiriliyor.
ASELSAN haftanın en güçlü duran şirketleri arasında yer alıyor. Cuma günü duyurulan 442 milyon dolarlık ihracat sözleşmesi, mevcut iş hacminin yüzde 2'sine denk gelse de kâr marjının yüksekliği ve nakit tahsilat kolaylığı nedeniyle çok kıymetli. Araştırma ekibi, geçtiğimiz hafta şirket için tavsiyesini "tut"tan "al"a çevirdiğini hatırlattı. Salı günü açıklanacak üçüncü çeyrek finansallarında hem ciroda hem de net kâr tarafında güçlü büyüme bekleniyor.
Bilanço takviminde Türk Traktör ve Arçelik cephesinde görünüm oldukça temkinli. Türk Traktör için kurum 362 milyon TL net zarar beklerken konsensüs beklentisi 175 milyon TL zarar yönünde. Yüksek kredi faizleri ve krediye ulaşma zorluğu yurt içi satışları vurmuş durumda, ihracatta da toparlanma yok. Üretim ve satış adetlerindeki düşüşün marjları aşağı çektiği belirtiliyor. Arçelik tarafında ise kurumun beklentisi 4,8 milyar TL, konsensüsün beklentisi ise 5,5 milyar TL seviyesinde yüksek bir net zarar açıklanacağı yönünde. Bu hisselerde kâr baskısı sürdüğü için alım tarafında acele edilmemesi tavsiye ediliyor.
Diğer şirket değerlendirmelerinde Ereğli, Astor ve Ülker öne çıkıyor. Ereğli hisselerinde cuma günkü yüzde 9'luk düşüşün aşırı bir piyasa reaksiyonu olduğu belirtildi. Analist, şu anki seviyelerden henüz "al" pozisyonuna geçmediklerini ancak piyasa değeri 4 milyar doların altına gerilediğinde hissenin yeniden cazip hale geleceğini ve kademeli biriktirilebileceğini paylaştı. Astor tarafında ana ortaklara uygulanan mal varlığı tedbirlerinin kaldırılması, şirketin üzerindeki belirsizlik yükünü hafiflettiği için pozitif bir haber olarak sunuldu. Vestel ve Ülker gibi şirketlerin ise piyasa değeri açısından aşırı satıldığı ve artık şirket geri alımlarının gündeme gelebileceği bir fiyata indiği vurgulandı.
Brezilya seçimlerinde Lula'nın ikinci turda yüzde 51,8 ile kazanması küresel gelişmekte olan piyasalar açısından önemli bir dinamik yarattı. 17 Eylül'deki fon soruşturmalarından bu yana Türk borsası yüzde 19 değer kaybederken Brezilya borsası yüzde 12 yükselmişti. Analist, seçim sonrası Brezilya'da belirsizlik dalgası oluşabileceğini, oraya park etmiş olan yabancı fonların bir kısmının aşırı ucuzlamış Türk piyasasına kayabileceğini savunuyor. Cuma günkü panik satışlarının ardından gelen toparlanmanın bir dip arayışı olabileceği ve bu haftanın haber akışlarına göre daha dirençli geçebileceği belirtiliyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Yayındaki ana tez, Borsa İstanbul'da son altı haftadır yaşanan sert erimenin temellerden değil, tamamen iç fon dinamiklerindeki tasfiyelerden kaynaklandığı yönünde. Bu teşhis son derece isabetli. BIST 100 endeksi yüzde 26 gerilerken pek çok büyük ölçekli şirket adeta batık iskonto oranlarıyla fiyatlanır hale geldi. Ancak analistlerin bu ucuzluğa rağmen hemen "saldırın, alın" çağrısı yapmaması doğru bir ihtiyat örneği. Piyasa kendi iç dinamikleriyle bir denge noktası aramadan yapılan her acele alım, yatırımcının elinde ciddi bir maliyet yüküne dönüşebilir.
Konuşmacıların genel pozisyonu kesinlikle "agresif al" değil; "temkinli bekle ve hisse bazında seçici kal" ekseninde oturuyor. Endeks teknik göstergelerinin hâlâ bozuk olması, cuma günkü tepki yükselişinin yalnızca bir rahatlama hamlesi olarak kalabileceğini gösteriyor. 10.900 puan desteği kırılırsa satışların derinleşme tehlikesi var. Bu yüzden genel borsa için mevcut duruş "bekle"dir; sadece belirli desteklerin üzerinde kalınması şartıyla, stop seviyesi katı uygulanmak kaydıyla çok kısa vadeli tepki denemeleri düşünülebilir.
Şirket bazındaki ayrışmalar piyasanın asıl rota haritasını çiziyor. Kurumun ASELSAN için net şekilde "al" duruşu sergilemesi, yüksek marjlı ihracat sözleşmeleri ve savunma sanayi nakit döngüsüyle doğrudan örtüşüyor. Buna karşılık Türk Traktör ve Arçelik gibi iç pazar daralmasından ve finansman yükünden ezilen sanayi şirketlerinde "alma, bekle" tavrı hakim. Ereğli tarafında ise 4 milyar dolar sınırına kadar sabredilmesi ve bu seviyenin altında kademeli "biriktir" stratejisine geçilmesi önerisi, risk-getiri dengesi açısından oldukça tutarlı bir disiplin yansıtıyor.
Bu piyasa ortamı kaldıraçlı işlem yapan, sabırsız ve stop disiplini olmayan yatırımcılar için kesinlikle uygun değil. Fon çözülmelerinin ne zaman biteceğini kestirmek güç olduğu için tek seferde yüklü maliyetlenmek yüksek sermaye kaybı doğurabilir. Portföyünde nakit tutan, orta ve uzun vadeli düşünen yatırımcılar için ise Sabancı, Turkcell ve piyasa değeri dibe vurmuş sanayi şirketlerindeki geri alımlar fırsat barındırıyor. Özetle; piyasa genelinde savunmada kal, endekste 10.900 desteğini izleyerek bekle, bilançosu hasar alacak hisseleri alma, hikayesi olan güçlü ihracatçıları ve geri alım yapan ucuz şirketleri hisse bazında seçerek biriktir.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Ata Yatırım