Borsada Yaşanan Yükselişin Sebebi Fon Krizindeki Belirsizliklerin Ortadan Kalkmaya Başlaması!
CNBC-e · 2026-11-05
💡 Hızlı Bilgi
1. Spekülatif BIST TÜM hisselerini bu seviyelerden kesinlikle ALMA; fon krizinde hasar alan yan tahtalardan uzak dur.
2. Borsa İstanbul'da yeni pozisyon için 11.500 puan üzerinde kalıcılık ve haftalık kapanış BEKLE.
3. Zirvesine göre yüzde 30 ila 60 gerilemiş lokomotif hisselerde orta-uzun vade için BİRİKTİR.
4. Bankacılık, holding, büyük sanayi ve perakende gibi güçlü şirketlerde değer odaklı AL pozisyonu al.
5. VİOP cephesindeki 15.200 puanlık açılış primine aldanma; spot piyasa dengesini görene kadar BEKLE.
📊 Detaylı Açıklama
Kuzey Menkul Değerler Genel Müdürü Tuna Çetinkaya, ABD ara seçimlerinin piyasayı rahatlattığını söylüyor. Trump'ın Kongre dengeleri nedeniyle tek başına hareket edemeyecek olması küresel risk iştahını artırdı. Demokratlarla uzlaşma zorunluluğu savaş risklerini frenleyebilir. Bu gelişme petrol fiyatlarını aşağı çekebilir. Petrolün düşmesi hem küresel enflasyonu dizginler hem de Türkiye'nin enerji faturasını doğrudan hafifletir.
Borsa İstanbul'daki toparlanmanın ana sebebi fon krizindeki sis perdesinin aralanması. Çetinkaya, sorunlu fon hisselerinin borsa dışında tasfiye edileceği haberinin tahtalardaki satış baskısını bitirdiğini belirtiyor. Gece yapılan ara ödemeler de piyasaya nefes aldırdı. Kredilerin geri çağrılmasıyla başlayan likidite krizi şimdilik zemine oturdu. Piyasa adeta safralarından arınıyor.
Teknik tarafta 11.500 puan kritik bir eşik. Çetinkaya, bu seviyenin test edildiğini ancak kalıcı bir taban oluşması gerektiğini söylüyor. Yatırımcıların sert dalgalanmalardan yorulduğunu vurguluyor. BIST 100 endeksinde son bir ayda yaşanan yaklaşık yüzde 7'lik erozyonun birkaç hafta içinde telafi edileceğini düşünüyor. Yıl sonuna doğru piyasanın toparlanma çabası sürecek.
Hisselerdeki sert geri çekilmeler önemli bir ucuzluk yarattı. Zirvesine göre yüzde 40 ile 60 arasında değer kaybeden çok sayıda şirket var. Ancak Çetinkaya körü körüne alım yapılmaması gerektiğinin altını çiziyor. Spekülatif BIST TÜM kağıtları yerine lokomotif (blue chip, yani borsanın en köklü ve dev) hisselerine yönelmek şart. Banka, holding, iletişim ve perakende şirketlerinde bilanço okuyarak değer yatırımı yapmak gerekiyor.
Piyasadaki en büyük sorun yatırımcının nakit gücünün zayıflaması. Aracı kurumların zorlandığı ve teminat tamamlama çağrılarının geldiği ağır bir süreç geride kalıyor. Güne yüzde 1,17 primle 15.200 puandan başlayan VİOP açılışı iyimserliği destekliyor. Yine de Çetinkaya vadeli marjların yanıltıcı olabileceğini, spot piyasanın açılışını görmeden gaza basılmaması gerektiğini hatırlatıyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Tuna Çetinkaya'nın piyasadaki fon krizi teşhisi oldukça gerçekçi. Borsa İstanbul, tabana yayılan bir güven krizinin ve kontrolsüz teminat tasfiyesinin kıyısından döndü. Sorunlu varlıkların borsa dışına çıkarılması panik satışlarını kesti. Ancak bu durum piyasanın hemen yeni bir boğa rallisine başladığını göstermez; sadece kanama durdu.
Konuşmacının benimsediği pozisyon kesinlikle körü körüne bir alım değil; son derece seçici bir "kademeli biriktir" duruşudur. Zirveden yüzde 60 düşen her hissenin ayağa kalkamayacağını net biçimde ifade ediyor. Yatırımcıyı BIST TÜM içindeki riskli hisselerden uzak tutup büyük holding ve bankalara yönlendirmesi mevcut konjonktürde en rasyonel savunma taktiğidir.
Piyasanın önündeki en büyük engel içerideki likidite kuraklığı ve yatırımcının kırılan psikolojisidir. Yurt dışından petrol düşüşü desteği gelse bile içeride yüksek faiz ortamı şirket karlarını baskılamaya devam ediyor. Aralık ayındaki olası faiz indirimi beklentisi TL'nin cazibesiyle dengelenmek zorunda. Bu nedenle borçla veya yüksek kaldıraçla pozisyon taşımak büyük risk barındırıyor.
Sonuç olarak piyasada genel eğilim 11.500 üzerinde taban arayışını izlemek ve "bekle-gör" taktiği uygulamaktır. Spekülatif hisselere kesinlikle "alma" denmeli, endeks devlerinde ise düşüşler kademeli alım fırsatı olarak değerlendirilmelidir. Portföyü güçlü bilançolara yaslayıp yıl sonu toparlanmasını sabırla beklemek en doğru stratejidir.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: CNBC-e