Borsada Bu Hacimle 11000 ya da 13000'lere Doğru Bir Hareket Beklemiyorum!
CNBC-e · 2026-10-16
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST 100 için 100 milyar TL altı hacimle agresif yükseliş bekleme; 11.000 veya 13.000 kırılımları olası değil, ay sonuna kadar 11.850 - 12.400 bandında bekle.
2. BIST 100 hisselerinde panikle satma; 12.000 altı kalıcı bir düşüş trendi beklenmiyor, geri çekilmeleri uzun vadeli pozisyon için karşıla.
3. 3. Çeyrek bilançolarına göre hisse alma; düşük hacim ve soruşturma/tasfiye süreçleri finansal tabloların fiyatlanmasını engeller.
4. Türk Lirası kontrollü değer kaybını sürdürüyor; aylık 80 kuruş - 1 TL artış temposu devam edeceğinden dövizde ani sıçrama bekleme.
5. TCMB'den faiz indirimi beklentisi: 22 Ekim toplantısında 100 baz puanlık sembolik indirim ihtimaline hazırlıklı ol.
📊 Detaylı Açıklama
Borsa İstanbul'da işlem hacminin son dönemde 100 milyar TL'nin altına gerilemesi, endeksin yön bulmasını zorlaştırmaktadır. Mevcut likidite eksikliği nedeniyle endeksin ne 13.000 seviyelerine doğru güçlü bir ralli yapması ne de 11.000 seviyelerine doğru sert bir çöküş yaşaması beklenmemektedir. Endeks için kısa vadeli ana hareket alanı 11.850 ile 12.400 puan aralığı olarak belirlenmektedir. Fon tasfiye süreçleri ve yatırımcı blokajları çözülene kadar piyasanın bu sıkışık bantta dengelenmesi ve bekleme modunda kalması öngörülmektedir.
MSCI ve FTSE gibi küresel endeks sağlayıcılarının Türkiye'ye ilişkin değerlendirmelerini ertelemesi piyasa açısından negatif bir baskı unsuru olarak görülmemelidir. MSCI'ın ikinci bir duyuruya kadar değişiklik yapmayacağını bildirmesi piyasaya zaman kazandırmıştır. Fon tasfiyeleri ve yasal düzenlemelerin piyasaya etkilerinin netleşmesi için Haziran ayına işaret edilse de, sürecin Ocak-Mart döneminde regülasyonların oturmasıyla daha erken sonuçlanabileceği değerlendirilmektedir.
Küresel risk iştahı ve makro stratejiler açısından 3 Kasım ABD seçimleri kritik bir dönüm noktasıdır. Piyasalar, Trump ve Cumhuriyetçilerin Senato ile Temsilciler Meclisi'ndeki güç dengesine kilitlenmiştir. Dört farklı senaryo üzerinde durulmaktadır: Trump'ın güç kazanıp savaşı bitirerek enerji maliyetlerini düşürdüğü bir ortam mı oluşacak, yoksa Kongre desteğini kaybedip son bir haftadır Amerikan borsalarında görülen baskının keskinleştiği bir satış dalgası mı gelecektir? Bu tablo netleşmeden 2027 veya uzun vadeli küresel pozisyon almak erkendir.
Kredi derecelendirme kuruluşu S&P'nin Türkiye değerlendirmesinde BB- notu ve durağan görünümde herhangi bir revizyon beklenmemektedir. Türkiye'nin makroekonomik verilerinde rezervler belli bir dengede olsa da enerji maliyetlerine dayalı enflasyon yapışkanlığı sürmektedir. Mevcut işlem hacimleri ve tahvil-döviz piyasasındaki sakinlik nedeniyle bu kararın pazartesi günü borsa üzerinde pozitif veya negatif yönde bir katalizör yaratması beklenmemektedir.
Döviz tarafında Commerzbank'ın "TL henüz adil değerinde değil, ilave değer kaybı riski var" analizine karşılık, TCMB'nin yaklaşık 1,5 yıldır uyguladığı kontrollü kur politikasının sürdüğü ifade edilmektedir. Kur tarafında aylık 80 kuruş ile 1 TL bandında öngörülebilir, kontrollü bir yukarı hareket izlenmektedir. Enflasyonun beklentilerin üzerinde kalması TL'yi reel olarak değerli kılsa da, kur geçişkenliğinin enflasyona etkisi sebebiyle kurda ani bir devalüasyon ya da kontrolsüz sıçrama olasılığı zayıf görülmektedir.
TCMB'nin 22 Ekim'deki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimi için sınırlı bir alan bulunmaktadır. Eylül enflasyonunun %1,84 gelmesiyle enerji geçişkenliğinin büyük oranda tamamlandığı ve yıl sonunda enflasyonun %29 - 29,5 bandına inebileceği hesaplanmaktadır. Talebin belirgin şekilde yavaşlaması ve faiz marjının 8 puana kadar açılması sebebiyle Merkez Bankası'nın piyasaya psikolojik destek sağlamak ve likiditeyi rahatlatmak adına 100 baz puanlık bir başlangıç indirimi yapma potansiyeli masadadır.
3. Çeyrek bilanço sezonunun piyasaya genel bir canlılık getirmesi beklenmemektedir. Yüksek finansman maliyetleri, talep daralması ve fon operasyonlarına bağlı şirket haber akışları finansal sonuçların pozitif etkisini gölgelemektedir. Petrokimya, savunma sanayii ve seçici demir-çelik şirketlerinde kısmi direnç görülse de genele yayılan bir bilanço rallisi için hacim yetersizdir. Bu finansallar ancak likidite sağlandığında ve şartlar düzeldiğinde uzun vadeli portföy oluşturmak için bir veri tabanı olarak değerlendirilmelidir.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Analistin piyasa yaklaşımı, mevcut kırılganlıkları ve likidite kısıtlarını son derece rasyonel okuyan, gereksiz coşkudan uzak bir duruş sergilemektedir. BIST 100'de hacmin 100 milyar TL'nin altına indiği bir ortamda yukarı yönlü 13.000 veya aşağı yönlü 11.000 gibi uç senaryoların dışlanması profesyonel bir tespittir. Piyasanın yapısal dinamiklerinden ziyade likidite ve fon tasfiyesi gibi iç tıkanıklıklarla boğuştuğu bu evrede agresif yön arayışları çoğunlukla yanıltıcı sonuçlar doğurur.
Konuşmacının genel stratejik tavrı net bir "BEKLE" ve mevcut portföyler için "PANİKLE SATMA, KORU" eksenindedir. Borsanın 11.850 - 12.400 bandına hapsolmuş olması, kısa vadeli işlem (trade) yapanlar için getiri marjlarını daraltırken, risk/getiri dengesini aşağı çekmektedir. Dolayısıyla ne 3. çeyrek bilançolarına güvenerek agresif hisse alımı yapılmalı ne de piyasadaki manipülasyon ve tasfiye haberlerine kapılarak zararına satışa gidilmelidir.
TCMB'nin olası 100 baz puanlık faiz indirimi beklentisi, piyasada bir canlanma adımı olarak kurgulansa da risk barındırmaktadır. Talebin daraldığı doğru olmakla birlikte, enflasyondaki katılığın henüz tam kırılamadığı bir konjonktürde atılacak erken bir gevşeme adımı TL varlıklar üzerindeki carry trade desteğini törpüleyebilir. Ayrıca Commerzbank'ın işaret ettiği reel değerlenme tartışması sürerken faiz indirimine başlanması kurdaki kontrollü patikayı test edebilir.
Sonuç olarak yatırımcılar için en sağlıklı strateji, Kasım ayı başındaki ABD seçimleri ve Kongre dengesi netleşene kadar küresel ölçekte risk almamaktır. İç tarafta ise 12.000 puan civarındaki BIST 100 konsolidasyonunu izlemek, kredi riskinden uzak durmak ve nakit tamponlarını koruyarak tasfiye süreçlerinin piyasadan çekilmesini beklemek en makul yaklaşımdır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: CNBC-e