BLOOMBERG HT: YATIRIM KULÜBÜ - 28.09.2026 - UTKU OKTAY ACUNDEĞER - CANLI BAĞLANTI
İş Yatırım · 2026-09-28
💡 Hızlı Bilgi
1. Altın ve tahvil piyasalarında satış baskısı var – sat
2. Fed’in agresif sıkılaşma ihtimali düşük – bekle
3. Doların kısa vadeli güçlenmesi devam edebilir, ancak uzun vadede düşüş riski var – bekle
4. Repo piyasasında olası sıkışıklık ve kriz riski – riskli, acele etme
5. ABD hisse senetleri (özellikle yapay zeka ve altyapı temelli sektörler) yükseliş trendinde – al
6. Petrol fiyatları yükseliyor; backwardation ve arz sıkışıklığı fiyatlamada; bekle (kısa vadeli yükseliş, uzun vadeli belirsizlik)
📊 Detaylı Açıklama
Utku Oktay, haftaya jeopolitik risklerin yeniden fiyatlandığını belirterek, geleneksel riskten kaçış mekanizmasının (altın ve tahvil alımları) artık kırıldığını, iki varlığın da satış baskısı altında olduğunu vurguladı. Altın satışı, likidite sıkışması ve merkez bankalarının rezerv artırma kapasitesinin sınırlı olmasıyla açıklanıyor.
Tahvil piyasasında ise 2‑yıllık ve 10‑yıllık faizlerin yükselmesi Fed’in sıkılaşma sinyallerini güçlendirse de, enflasyon beklentilerindeki kırılma hâlâ zayıf. Bu durum, Fed’in “agresif sıkılaşma” politikasına yönelmesinin düşük ihtimal olduğunu gösteriyor; dolayısıyla yatırımcıların kısa vadeli bir bekleyiş içinde olmaları öneriliyor.
Doların şu anki güçlenmesi, Asya ülkelerinin ticaret fazlası üzerinden dolar akışını sınırlaması ve olası repo krizinin tetikleyebileceği likidite talebiyle ilişkilendirildi. Ancak, bu sıkışıklık uzun vadede sürdürülebilir olmayabilir ve dolar endeksinin düşüş eğilimine girebileceği öngörülüyor.
Petrol fiyatları ise hem spotta yükseliş hem de vadelerde backwardation (kısa vadeli fiyatların uzun vadeli fiyatları aşması) şeklinde fiyatlanıyor. Fiziksel arz sıkışıklığı ve Orta Doğu’daki tesis kesintileri bu durumu desteklerken, talep tarafındaki belirsizlikler uzun vadeli risk oluşturuyor.
ABD hisse senetleri, özellikle yapay zeka ve altyapı temelli sektörlerdeki yüksek büyüme beklentileri nedeniyle yükseliş trendinde. Doğal faizlerin yükselmesi ve AI’nın verimlilik artışı, bu hisselerin “ucuz” seviyelere gerilemesiyle yatırım fırsatı sunduğu belirtiliyor.
Gelişmekte olan ülkelerin tahvil piyasalarında ABD’ye göre daha az satış yaşaması, bu ülkelerin ticaret fazlası ve bütçe dengeleri sayesinde sermaye akışlarını farklı yönlendirmelerinden kaynaklanıyor. Ancak, tasarrufların içeriye çekilmesiyle birlikte faiz dışı açıkların artması ve potansiyel bütçe sıkışıklığı riskleri de mevcut.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Utku Bey’in altın ve tahvil satış sinyallerine karşı temkinli bir duruş sergilemesi, mevcut likidite sıkışması ve enflasyon şokundan ziyade büyüme beklentileriyle yönlendirilen bir piyasa yapısını işaret ediyor. Bu bağlamda, kısa vadede bu varlıklardan kaçınmak, riskten korunmak mantıklı.
Fed’in agresif sıkılaşma ihtimalinin düşük olması, faizlerin yükselmesinin bir “doğal faiz” yükselişi olarak görülmesi, yani politika faizlerinin uzun vadeli bir dengeye oturması bekleniyor. Bu yüzden, faiz riskine karşı portföyde kısa vadeli tahvil ve sabit getirili enstrümanları azaltmak, likiditeyi artırmak daha sağlıklı.
ABD hisse senetlerinde özellikle yapay zeka ve altyapı odaklı şirketler, 2030 hedeflerine yönelik yüksek büyüme potansiyeli taşıyor. Bu sektörlerde “al” tavsiyesi, portföyde büyüme odaklı bir dilim oluşturmak isteyen yatırımcılar için uygun. Ancak, petrol fiyatlarındaki belirsizlik ve olası repo krizleri, global likiditeyi sarsabileceği için risk yönetimi (stop‑loss, çeşitlendirme) şart.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: İş Yatırım