BLOOMBERG HT: PİYASA HATTI - 04.11.2026 - UTKU OKTAY ACUNDEĞER - CANLI BAĞLANTI
İş Yatırım · 2026-11-04
💡 Hızlı Bilgi
1. Nasdaq için büyük bir çöküş bekleme — yeni yasama döneminde teknoloji hisseleri ve veri merkezleri yoluna devam ediyor.
2. Çip yaptırımları ve yerli çip üretimine destek konusunda endişelenme — Biden dönemindeki politikalar aynen sürüyor.
3. Elektrik ve enerji altyapısı hisselerine odaklan — veri merkezlerinin enerji ihtiyacı sermaye harcamalarını ve talebi artırıyor.
4. Yeşil enerji ve batarya depolama alanında engellerin kalkmasını bekle — özel sektör bu alanda pozitif bir dönüşüm öngörüyor.
5. Dolar endeksi ve faiz politikasında büyük bir değişim aramayın — Demokrat veya Cumhuriyetçi yönetim fark etmeksizin mevcut ticari denge politikaları korunuyor.
📊 Detaylı Açıklama
Konuşmacı Utku Oktay Acundeğer, seçim sonrası kongredeki Demokrat ağırlığına rağmen Nasdaq ve teknoloji şirketlerinin çok kötü bir reaksiyon vermeyeceğini söylüyor. Özellikle veri merkezlerinin talebi nedeniyle hanehalkı elektrik kullanımında yaşanan fiyat artışları uzun süredir tartışılıyor. Büyük teknoloji şirketleri (hiper ölçekliler) kendi elektrik ihtiyaçlarını karşılamaya çalışsa da hala şebekeye bağlılar. Bu durum, enerji ve altyapı yatırımlarının artarak sürmesini zorunlu kılıyor.
Çin'e yönelik çip yaptırımları ve içerideki yarı iletken üretiminin desteklenmesi ana hikayeyi değiştirmiyor. Biden döneminde başlayan bu korumacı ve destekleyici yaklaşım yeni dönemde de geçerliliğini koruyor. Konuşmacı, ana odağın veri merkezi gündeminde kalmaya devam edeceğini, bu nedenle ABD piyasalarında aşırı radikal bir ayrışma beklemediğini vurguluyor.
Yeşil dönüşüm, temiz enerji, batarya üretimi ve enerji depolama faaliyetleri son dönemde hız kazandı. Trump yönetimi bu alanı daha az destekliyor gibi görünse de özel sektörün beklentisi engellerin kalkacağı yönünde. Demokratlar da bu süreci desteklemek istiyor. Enerjinin geneline bakıldığında; doğalgaz ve hatta nükleer enerjinin her türlü yönetim sürecinde destek göreceği öngörülüyor.
Dolar endeksindeki gevşeme ve tahvil faizlerindeki geri çekilmenin devam edip etmeyeceği sorusuna yanıt olarak, kur ve ticaret dengesi politikalarında ani bir dönüş beklenmiyor. Trump'ın yüksek dolar politikası izleyeceği yönündeki spekülasyonlara karşın, Çin'e karşı kur manipülasyonu davaları ve ihracat-ithalat dengesi politikaları Biden döneminden beri kesintisiz süren temel devlet refleksleri olarak öne çıkıyor.
Tahvil faizlerinin seyri açısından bütçe açıkları ve hazinenin ihale takvimi kritik rol oynuyor. Biden döneminin sonunda Hazine'nin kısa vadeli borçlanmaya yönelmesiyle tahvil faizleri baskı altında kalmıştı. Yeni dönemde bu tablonun tamamen değişmesi beklenmiyor. Konuşmacı, tahvil faizlerindeki asıl belirleyicinin savaş riskleri ve petrol fiyatları olacağını, petrol fiyatlarındaki istikrarın enflasyon ve reel faiz üzerindeki baskıyı hafifleteceğini belirtiyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Konuşmacının teknoloji ve veri merkezi odaklı iyimser tablosu rasyonel temellere dayanıyor. Yapay zeka ve bulut bilişim yatırımlarının fiziksel altyapı (enerji, çip, veri merkezi) olmadan büyümesi imkansız. Bu nedenle elektrik altyapısı ve enerji depolama şirketleri, yazılım devlerinden bile daha stratejik bir konuma evriliyor.
Dolar endeksi ve tahvil faizleri konusundaki yatay beklenti, piyasadaki aşırı spekülatif fiyatlanmalara karşı uyarı niteliğinde taşıyor. Siyasi söylemlerin gürültüsü geçtikten sonra, merkez bankalarının para politikaları ve bütçe açığı gibi yapısal gerçekler fiyatlamaya yön vermeye devam ediyor. Yatırımcıların günlük siyasi tartışmalar yerine enerji maliyetleri ve tedarik zinciri verilerine odaklanması daha sağlıklı bir yaklaşım sunuyor.
Jeopolitik risklerin ve petrol fiyatlarının enflasyon üzerindeki baskısı, tahvil faizlerindeki düşüş senaryosunun en büyük risk unsurunu oluşturuyor. Enerji arzında yaşanabilecek olası bir şok, faizlerin yeniden yukarı dönmesine yol açabilir. Bu nedenle portföylerde enerji maliyetlerine karşı dirençli varlıklar tutmak ve kısa vadeli dalgalanmalara karşı nakit akışını korumak risk yönetimi açısından kritik önem taşıyor.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: İş Yatırım