BIST 30'da Baskı Sona Erdi Mi? | 3. Çeyrek Bilançoları | Serhan Yenigün | Tacirler Yatırım
Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. · 2026-11-10
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST 100 dip seviyesini 10.500 - 11.000 bandında tamamladı; 12.000 - 12.300 direncine yükseliş bekleniyor, güçlü hisselerde biriktir.
2. BIST 30 hisselerindeki 12,7 milyar liralık fon tasfiye satışı bitti; lokomotif şirketlerde satış baskısı kalktı.
3. BIST dışı küçük hisselerde fon tasfiyeleri sürebilir; bu hisseleri aceleyle alma, taban oluşumunu bekle.
4. Bankacılık hisseleri endekse göre pozitif ayrışmaya devam edecek; faiz indirimi beklentisiyle bankalarda ağırlık artır.
5. Tüpraş ve petrokimya hisselerinde petrol düşüşü marjları daraltabilir; yeni alım için acele etme, bekle.
📊 Detaylı Açıklama
Serhan Yenigün, ABD seçimlerinde Demokratların Kongre'nin iki kanadını birden almasını kritik bir dönüm noktası olarak görüyor. Beyaz Saray'da Cumhuriyetçi başkan varken Kongre'nin muhalefete geçmesi, yapay zeka ve teknoloji sektöründeki kamu desteğini bir miktar zayıflatabilir. Ancak petrol fiyatlarındaki hızlı geri çekilme bu baskıyı dengeliyor.
Petrol piyasasında sert bir kırılma yaşanıyor. Brent petrol kısa sürede 115 dolardan 90 dolara kadar indi ve 200 günlük hareketli ortalamasının altına geriledi. Vadeli kontratlar 2027 ortasında 80 dolar altını işaret ediyor. Yenigün'e göre bu durum küresel enflasyon kaygılarını dağıtıyor, Fed'in faiz artırma riskini masadan kaldırıyor ve küresel borsalara alım getiriyor.
Borsa İstanbul tarafında haftalardır süren fon tasfiye krizinde rahatlama başladı. BIST 30 hisselerine ait 12,7 milyar liralık portföy, borsa kapanışı sonrasında 20 paket halinde satıldı. Alan kurumlar üç ay boyunca satmama taahhüdü verdi. Yenigün, endeksin yüzde 80'ini oluşturan büyük hisselerde tasfiye baskısının tamamen sıfırlandığını vurguluyor.
Büyük hisselerde baskı bitse de BIST dışı yan tahtalar için aynı rahatlık söz konusu değil. Tasfiyeyle görevlendirilen bankalar küçük hisselerdeki pozisyonları satmaya devam ediyor. Bu nedenle Yenigün, endeks dışı hisselerde temkinli kalmayı ve satışların durulmasını beklemeyi öneriyor.
Teknik açıdan BIST 100 endeksi 10.600 seviyesini üç kez test ederek sağlam bir dip oluşturdu. Yeni bir siyasi kriz çıkmadıkça 10.500 - 11.000 bandının kalıcı dip olduğunu belirten Yenigün, ilk hedefin 12.000 - 12.300 direnci olduğunu söylüyor. Kalıcı bir ralli için 12.300 puanın aşılması gerekiyor; ancak ilk denemede burası kırılamayabilir.
Endeksin 12 aylık temel hedefi 19.800 puandan 17.500 puana çekildi. Yükselen risk primi, faizlerin yüzde 36'ya çıkması ve büyümedeki yavaşlama bu revizyona yol açtı. Buna rağmen mevcut seviyeler yüzde 50 civarında net getiri potansiyeli vadediyor. Doğru hisse seçimleriyle bu oran yüzde 70 seviyelerine kadar çıkabilir.
Sektörel bazda bankalar en güçlü hikayeyi koruyor. Bankacılık endeksi son dönemde BIST 100'e göre yüzde 35 daha iyi getiri sundu. 10 Aralık toplantısında Merkez Bankası'ndan 100 baz puan faiz indirimi bekleyen Yenigün, bankalardaki pozitif ayrışmanın süreceğini ve portföylerde tutulması gerektiğini belirtiyor.
Tüpraş tarafında ise petroldeki düşüş çift taraflı etki yaratıyor. Son gelen üçüncü çeyrek bilançosu çok kuvvetli olsa da petrolün 90 dolara inmesi ileriye dönük ürün marjlarını baskılayabilir. Analistlerin hedef fiyatları aşağı çekme riski belirdiği için Tüpraş ve Petkim gibi hisselerde temkinli bekleyiş tavsiye ediliyor.
Üçüncü çeyrek bilanço karnesi genel olarak zayıf kapandı. İncelenen 550 şirketin yalnızca yüzde 25'i ciro, kâr ve operasyonel verimlilik kriterlerini eksiksiz büyüterek geçti. TAV Havalimanları, Ereğli, Borusan, Aksa ve Koç Holding gibi şirketler tam not alırken, Astor gibi yüksek faaliyet zararı açıklayan hisselerde seçici olmak gerekiyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Piyasanın üzerindeki en ağır sis perdesi olan kurumsal fon tasfiyesinin BIST 30 tarafında blok satışla çözülmesi çok kritik bir eşikti. 12,7 milyar liralık montanın üç ay satmama taahhüdüyle kurumsal ellere geçmesi, endeksin ana omurgasını rahatlattı. Yenigün'ün 10.500 - 11.000 bölgesini dip ilan etmesi bu somut veriyle tam olarak örtüşüyor.
Buna karşın genel bir boğa piyasası coşkusuna kapılmak hata olur. BIST dışı hisselerde tasfiye satışları tahta bazında devam ediyor. Ayrıca Türkiye'nin önündeki MSCI sınır piyasa riski henüz ortadan kalkmış değil. Yani endeks toparlanırken her hisse aynı hızla gitmeyecek; geniş tabanlı bir yükseliş yerine sert bir hisse ayrışması göreceğiz.
Sektörel stratejide bankacılık tercihi son derece rasyonel temellere oturuyor. Petrol fiyatlarının 90 dolara çekilmesi içeride enflasyon beklentilerini rahatlatacak. Bu da Merkez Bankası'na faiz indiriminde alan açıyor. Faiz indirim döngüsünün en doğrudan ve ilk kazananı her zaman bankalar olur; bu nedenle banka ağırlığını korumak doğru bir hamledir.
Özetle piyasa için en kötü geride kaldı ancak seçici olma zorunluluğu sürüyor. BIST 30'un güçlü nakit yaratan sanayi ve banka hisselerinde biriktirme stratejisi izlenmeli. Tüpraş gibi emtiaya bağlı şirketlerde marj daralması riski izlenmeli, spekülatif yan tahtalara ise tasfiye süreci bitene kadar kesinlikle girilmemelidir.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.