Anadolu Yatırım ile Piyasalarda Açılışa Doğru | 10 Kasım
Nasıl Bir Ekonomi TV · 2026-11-10
💡 Hızlı Bilgi
1. BIST 100 endeksinde 11.350 seviyesine geri çekilmeleri alım fırsatı gör, altına mutlaka zarar kes (stop) koy.
2. BIST 100 için 11.350 üzerinde kalındığı sürece yukarıda 12.500 ve 13.000 hedefi masada, pozisyonu koru.
3. Nasdaq tarafında yükselişe hemen kanıp alım yapma; 28.150 puan aşılmadıkça bu hareket ölü kedi sıçraması (tepki yükselişi) niteliğinde.
4. BIST 30 dışı yan tahtalarda ve fon tasfiyesi kapsamındaki hisselerde temkinli ol, netleşme gelene kadar bekle.
5. Brent petrolde 90 dolar kritik eşik; 85 dolar altına inmedikçe piyasa için orta riskli bölgedeyiz, temkini elden bırakma.
📊 Detaylı Açıklama
Borsa İstanbul tarafında alıcılar dün kontrolü ele aldı ve endeks günü 11.712 puandan kapattı. Doktor Nuri Sevgen, 21 günlük ortalamaya denk gelen 11.600 direncinin aşılmasını çok kıymetli buluyor. Kısa vadede 5 ve 10 günlük üssel ortalamalar 11.350 ile 11.400 aralığında birikiyor. Konuşmacıya göre 11.350 üzerinde kalındığı sürece yön net şekilde yukarıyı işaret ediyor. Gün içi geri çekilmeler 11.350 seviyesine yaklaştıkça alım yönünde kullanılabilir. Ancak yatırımcının bu seviyenin hemen altına stop koyması şart. Bu taban korunduğu takdirde endeksin 12.500 ve ardından 13.000 puan seviyesine doğru ivmelenmesi bekleniyor.
BIST 100 dışındaki şirketlerde ve halka arz endeksinde ise görünüm aynı rahatlıkta değil. Nuri Sevgen, BIST 30 harici kağıtlarda yüzde 50'yi, halka arz endeksinde ise yüzde 65'i bulan sert çöküşler yaşandığını hatırlatıyor. BIST Tüm endeksinde 5 ve 10 günlük ortalamalar 38.500 civarında bulunuyor ve ilk tepki hedefi 41.500 puan. Ancak 131 fonun tasfiyesine ilişkin hisse satışları henüz piyasada tamamen netleşmedi. Bu belirsizlik kalkmadan ve takvim netleşmeden yan tahtalarda kalıcı bir ralli beklemek zor. Konuşmacı, büyük ve bilançosu sağlam hisselerin şu an küçük hisselere göre çok daha güvenli liman olduğunu belirtiyor.
ABD teknoloji borsası Nasdaq tarafında dün yüzde 3,4 oranında çok sert bir yükseliş görüldü. Fakat Nuri Sevgen bu yükselişi yeni bir boğa trendi olarak yorumlamıyor. Zirvenin 31.200 puanda kaldığını ve endeksin 28.000 seviyesine kadar sert düştüğünü vurguluyor. Şu an tam 200 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 28.000 - 28.150 bandı test ediliyor. Bu seviyenin üzerine yerleşilmedikçe yaşanan harekete "ölü kedi sıçraması" (düşüş sonrası gelen aldatıcı sıçrama) gözüyle bakmak gerekiyor. Konuşmacı bu aşamada teknoloji hisselerine körü körüne atlamamak ve temkinli beklemek gerektiğini savunuyor.
Yurt içi tahvil piyasasında gösterge faiz yüzde 36 seviyesine takılmış durumda. Nuri Sevgen, fon krizinde satılamayan özel sektör tahvilleri yüzünden kurumların mecburen devlet tahvili sattığını anlatıyor. Bu durum faizlerin düşmesini frenliyor. Merkez Bankası'nın aralık ayında faiz indireceğine dair beklentiler de zayıfladı. Anadolu Yatırım olarak aralıkta en fazla 100 baz puan indirim beklediklerini, hatta hiçbir indirim gelmeme ihtimalinin de masada olduğunu vurguluyor. Gösterge faizde yüzde 36 seviyesinin altına inilmedikçe 35,5 seviyelerine gevşeme beklememek gerekiyor.
Küresel piyasaların kaderini belirleyecek en kritik veri ise saat 16.30'da gelecek ABD Ekim ayı enflasyonu. Programa bağlanan Enes Likidaş, aylık manşet enflasyonda yüzde 0,1, çekirdekte ise yüzde 0,3 artış beklendiğini aktarıyor. İlginç bir detay olarak, geçen yıl yaşanan hükümet kapanması nedeniyle veri toplanamadığı için bu ay yıllık enflasyon açıklanmayacak. Piyasalar tamamen aylık rakama odaklanacak. Beklenti altı bir veri dolar endeksini ve tahvil faizlerini aşağı çekip altın ile borsaları yukarı taşır. Beklenti üzeri bir veri ise Fed'in sıkı kalacağı korkusuyla tüm riskli varlıklarda sert satış dalgası yaratabilir.
Borsa İstanbul'daki derinlik kaybı masadaki en can sıkıcı konu olmaya devam ediyor. 17 Eylül öncesine kıyasla günlük işlem hacimleri ortalama yüzde 40 eridi. Nuri Sevgen, 131 fonun tasfiye sürecine girmesinin portföy yönetim şirketlerine olan yatırımcı güvenini yerle bir ettiğini söylüyor. Soruşturmaya uğrayan şirketlerin masum fonları bile bloke edildi ve likidite kilitlendi. Üstelik yabancı yatırımcı ve MSCI cephesi Türkiye için "Haziran ayına kadar bekleyip göreceğiz" diyerek pozisyon almayı dondurdu. Bu güvensizlik ortamı dağılmadan ve tasfiye satışları tamamlanmadan hacimlerin eski parlak günlerine dönmesi beklenmiyor.
Özel sektör tahvili (ÖST) ihraç eden şirketler fonlardaki kilitlenme yüzünden ciddi bir çevirme (rollover) kriziyle karşı karşıya kaldı. Normalde vadeleri doldukça yeniden borçlanabilen bu şirketler, fon talebi kesilince nakit sıkışıklığına girdi. Neyse ki Merkez Bankası devreye girerek bankalara sağlam şirketlere kredi açmaları yönünde esneklik tanıdı. Nuri Sevgen, bu adımın riski tamamen ortadan kaldırmadığını ama süreci şimdilik kontrollü bir alana çektiğini ifade ediyor. Yine de reel sektörün borç çevirme sancısı piyasa üzerinde bir baskı unsuru olarak varlığını koruyor.
Petrol fiyatlarında ise Türkiye'nin lehine bir rahatlama söz konusu. Brent petrol 200 günlük ortalaması olan 90 dolar seviyesine kadar geriledi. Nuri Sevgen'e göre petrol 90 doların altına iner ve özellikle 85 doların altına yerleşirse piyasa çok daha risksiz bir faza geçer. Orta Doğu'da gerilimin azalması ve Trump'ın açıklamaları fiyatları aşağı çekiyor. Petrolün 80-90 dolar bandında kalması Türkiye'nin enerji faturasını hafifletecek, enflasyonu dizginleyecek ve Merkez Bankası'nın faiz indirimi için elini rahatlatacak en büyük dış destek konumunda.
Döviz cephesinde yerlilerin döviz talebine ve rezerv erimesine dair endişeleri yanıtlayan Nuri Sevgen, kurda acil bir risk görmüyor. Konuşmacı, vatandaşın bankadaki hesabında döviz tutmasıyla rezervlerin eksiye düşmesinin tek başına krize yol açmayacağını söylüyor. Kritik eşik, paranın yurt dışına kaçması ya da yerlilerin bankalardan fiziki nakit döviz talep etmeye başlamasıdır. Şu anda bankacılık sisteminden fiziki bir kaçış yaşanmadığı için Merkez Bankası'nın süreci idare edebilecek gücü bulunuyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Doktor Nuri Sevgen'in genel piyasa analizi aşırı iyimserlikten uzak, son derece ayakları yere basan ve temkinli bir duruşu temsil ediyor. BIST 100 endeksindeki teknik kırılımı alım için olumlu bir zemin saysa da, bunu kesinlikle genel bir boğa piyasası coşkusu olarak sunmuyor. Endeksin lokomotif hisseler üzerinden taşındığını, genele yayılan sağlıklı bir yükseliş için işlem hacminin ve piyasa güveninin henüz yetersiz olduğunu çok net biçimde ortaya koyuyor. Bu bakış açısı, yatırımcıyı yanıltıcı rallilere körü körüne kapılmaktan koruyan doğru bir çerçevedir.
Konuşmacının varlık bazındaki duruşu net bir ayrışma içeriyor: BIST 100 için stoplu "al ve izle", yan hisseler ve fon piyasası için "bekle", Nasdaq ve küresel teknoloji hisseleri için ise kesinlikle "hemen alma". Özellikle Nasdaq'taki yüzde 3'ü aşan sıçramaya ölü kedi sıçraması teşhisi koyması ve 28.150 puan aşılmadan trene binilmemesi gerektiği uyarısı harika bir risk yönetimi örneğidir. Benzer şekilde, tahvil faizlerinde agresif bir indirim fiyatlamasına girilmemesi gerektiğini söyleyerek piyasadaki erken faiz indirimi hayallerine de set çekiyor.
Piyasadaki en büyük yapısal risk, konuşmacının da meslek hayatının en büyük travmalarından biri olarak nitelendirdiği fon tasfiye krizidir. 131 fonun kilitlenmesi ve özel sektör tahvillerinin rollover edilememesi, Türkiye sermaye piyasalarında güven mekanizmasını zedelemiştir. Hacimlerin yüzde 40 düşmesi ve yabancının kenara çekilmesi, Borsa İstanbul'u sığ sularda yüzmeye mahkum ediyor. Bu derinlik kaybı varken açılacak pozisyonlarda stopsuz hareket etmek yatırımcı için doğrudan sermaye erimesi anlamına gelir.
Mevcut strateji tamamen seçici ve disiplinli olmayı gerektiriyor. Kısa vadeli işlem yapanlar için BIST 100'de 11.350 stop seviyesi hayatidir; bu taban kırılırsa hissede inatlaşılmamalı, nakde geçilmelidir. Orta ve uzun vadeli yatırımcılar ise BIST 30 dışındaki sığ şirketlerden uzak durup bilançosu güçlü, nakit akışı sağlam ana şirketlerde biriktirme eğilimine odaklanmalıdır. Küresel tarafta ise ABD enflasyonunun yaratacağı dalga geçmeden ve Nasdaq 200 günlük ortalamasını kalıcı kırmadan yeni pozisyon açmak gereksiz risk taşır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Nasıl Bir Ekonomi TV