Ali Ağaoğlu’ndan piyasa senaryosu: FED, euro, altın ve Borsa nereye gidiyor?
Nasıl Bir Ekonomi TV · 2026-10-25
💡 Hızlı Bilgi
1. Borsa İstanbul (BIST 100): 11.500 puan bandında fon sorunu çözülmeden alım yapma; borsadan uzak dur ve bekle.
2. Euro/Dolar: 1,1350–1,1450 aralığına gelebilecek düzeltme yükselişlerinde euro alma; paritede 1,10 altını bekle.
3. Ons Altın: 4.162 dolar seviyesinde bu yıl yeni rekor bekleme; 3.950 dolara kadar olası sarkmalara karşı pozisyon açmak için acele etme.
4. Ons Gümüş: 57,5 dolarda teknoloji kaynaklı faiz baskısı sürüyor; 55 dolar desteğini izle ama alım için bekle.
5. Brent Petrol: 108 dolarda seyrini koruyor; fiyat 80 doların altına inmedikçe piyasalarda rahatlama bekleme.
📊 Detaylı Açıklama
Ali Ağaoğlu, Fed tarafında yakın vadeli bir faiz artışı beklemiyor. Piyasa da benzer şekilde faizin sabit kalacağını düşünüyor. Ancak petrol 80 dolar altına inmezse Ağaoğlu, Aralık ayında bir faiz artışı olasılığını masada görüyor. Büyük teknoloji şirketlerinin tahvil oynaklığı ve hisse kayıpları, sermayeyi Amerikan tahvillerine itti. Bu durum piyasayı geçici olarak rahatlattı. Yine de ABD'nin borçlanma maliyeti yılda 1,5 trilyon dolarlık faiz yüküyle çok ciddi bir risk unsuru olmayı sürdürüyor.
Euro cephesinde Ağaoğlu oldukça karamsar bir tablo çiziyor. Paritede 1,11–1,12 bandındayız. Kısa vadeli tepkiler kuru 1,1350 veya 1,1450 seviyesine taşıyabilir ama bu yükselişler kalıcı olmayacak. Ağaoğlu paritede 1,10 seviyesinin altını bekliyor. Fransa'daki sokak olayları ve yağmalar büyük bir sosyal risk doğurdu. Ayrıca Avrupa'da kış yaklaşırken doğal gaz ve yakıt stokları kritik seviyede düşük. Gazlaştırma ünitelerindeki yetersizlikler ve Almanya'da sanayi devlerinin maaş dondurma planları euroyu zayıflatmaya devam ediyor.
Altın tarafında 4.162 dolar seviyesindeyiz. Ağaoğlu bu yıl bitmeden yeni bir tarihi zirve veya güçlü bir ralli beklemiyor. Faiz tartışmaları yüzünden ons altının yatay ve baskılı kalacağını savunuyor. Geri çekilmelerde 3.950 dolar seviyesi önemli bir destek olarak öne çıkıyor. Yeni zirveler ve 5.000 dolar üzeri fiyatlamalar ancak gelecek yıl gündeme gelebilir. Özellikle 3 Kasım ABD seçimlerinde Trump her iki meclisi de kaybedip topal ördek kalırsa, artan bütçe açıkları ileride altını yeniden parlatabilir.
Gümüş fiyatı 57,5 dolar civarında işlem görüyor. Ağaoğlu, son süreçte yüksek faiz ortamından ve teknoloji hisselerindeki gerilemeden en büyük zararı gümüşün gördüğünü belirtiyor. Gümüşün şansı altına kıyasla daha zayıf seyrediyor. Kısa vadede 55 dolar seviyesi bir dip ve destek işlevi görebilir. Fakat genel toparlanma emaresi belirmeden yeni alımlar ciddi risk taşıyor.
Brent petrol 108 dolar seviyesinde tutunuyor ve gevşeme göstermiyor. Ağaoğlu, petrol fiyatı 80 dolar sınırının altına kalıcı biçimde inmedikçe enflasyon baskısının kırılamayacağını söylüyor. Bu yüksek enerji maliyeti, hem merkez bankalarını faiz indiriminden alıkoyuyor hem de küresel tedarik zincirinde maliyetleri yukarı çekiyor.
Borsa İstanbul tarafında ise moraller bozuk. BIST 100 endeksi yıl içindeki 15.204 zirvesinden 11.500 seviyesine kadar geriledi. Ağaoğlu, piyasadaki fon ve manipülasyon sorunları çözülmeden ne yabancının ne de yerlinin borsaya geleceğini vurguluyor. Zirveye taşınan sorunlu hisselerin sert geri çekildiğini hatırlatarak mevcut tabloda borsada işimizin çok zor olduğunu ifade ediyor.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Ali Ağaoğlu küresel piyasalarda aşırı temkinli bir duruş sergiliyor. Fed'in Aralık hamlesine dair faiz artışı ihtimalini masada tutması, piyasadaki genel erken gevşeme beklentilerine ters düşüyor. Ancak ABD'nin 1,5 trilyon dolara ulaşan yıllık borç faizi faturası, yüksek faiz politikasının uzun süre taşınamayacağını gösteriyor. Ağaoğlu'nun borç dinamiklerine yaptığı vurgu çok yerinde; küresel finans sistemi ciddi bir tıkanma noktasına doğru ilerliyor.
Avrupa ve emtia okumaları da oldukça gerçekçi zemine oturuyor. Euro bölgesindeki enerji tedarik sıkıntıları ve Fransa merkezli toplumsal krizler, ortak para birimini kaçınılmaz bir değer kaybına sürüklüyor. Bu nedenle paritedeki yukarı yönlü tepkileri satış fırsatı olarak görmek mantıklı bir adımdır. Altın ve gümüş tarafında rekor beklentisini bir sonraki yıla ötelemek ise yatırımcıyı tepe seviyelerden maliyetlenmekten koruyacak sağlıklı bir yaklaşım sunuyor.
BIST 100 için çizilen çerçeve maalesef yerel piyasanın acı gerçeğini yansıtıyor. 15 binli seviyelerden 11.500'e inen endekste yapısal güven sarsılmış durumda. Fon mekanizmasındaki soru işaretleri giderilmeden taban arayışının tamamlandığını söyleyemeyiz. Şu aşamada borsada agresif alım yapmak yerine nakitte kalmak veya risksiz faiz enstrümanlarında zaman kazanmak çok daha rasyonel görünüyor.
Özetle portföyler için net pozisyon: "Euroda sat/uzak dur, altında ve gümüşte yeni alım için bekle, Borsa İstanbul'da kenarda kal." Küresel belirsizliklerin ve jeopolitik kırılganlıkların bu kadar yoğun olduğu bir dönemde sermayeyi korumak getiri kovalamaktan daha öncelikli olmalı.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Nasıl Bir Ekonomi TV