Akıllı Para | 22 Ekim 2026
BloombergHT · 2026-10-24
💡 Hızlı Bilgi
1. Hisse senetlerinde kenara çekil ve nakitte bekle; Kerem Aksoy pozisyonsuz kalmanın en iyi tercih olduğunu söylüyor.
2. Borsa İstanbul'da 11.350 puanda hemen alım yapma; endeks 14.000'den düşse de dip henüz netleşmedi.
3. Türk hisseleri için 2027 Haziran ayına kadar yabancı girişi bekleme; MSCI uyarıları sonrası yabancı kenarda duruyor.
4. Banka hisselerini ucuz diye hemen alma; 2,40 F/K (fiyat-kazanç oranı) cazip görünse de kredi tavanları karları eziyor.
5. Türk Lirası varlıklarda kısa vadeli faizde kal ve biriktir; portföyü mevduat ile para piyasası fonlarına dağıt.
📊 Detaylı Açıklama
Borsa İstanbul tarafında satıcılı seyir derinleşiyor. BIST 100 endeksi gün içinde yüzde 2'yi aşan kayıpla 11.350 puana kadar çekildi. Endeks 14.000 zirvesinden bu yana yaklaşık 3.000 puan eridi. Sanayi ve bankacılık hisseleri yüzde 2'den fazla düşerken ulaştırma tarafı kayıpları yüzde 1 civarında tuttu. Dolar kuru 49,62 seviyesinin üzerine yerleşti. Türkiye'nin risk primi (CDS) 256 puana yükseldi ve gösterge tahvil faizleri yukarı tırmanışa geçti.
İç piyasada fon kaynaklı güven kaybı ana gündem maddesi olmaya devam ediyor. Kerem Aksoy, yatırım fonlarından çıkan paranın banka mevduatına kaydığını belirtiyor. Bankalar mevduat topluyor ancak kredi sınırları yüzünden bu parayı satamıyor. Kredi veremeyen bankaların faiz marjı daralıyor. Bu durum piyasada ciddi bir likidite sıkışıklığı yaratıyor. Şirketler finansmana ulaşmakta zorlanıyor ve tüketici güveni hızla zayıflıyor.
Hisse senetlerinin ucuzlaması yabancı yatırımcıyı çekmeye tek başına yetmiyor. Kerem Aksoy, bankalarda F/K oranlarının 2,40 ile 4,50 seviyelerine kadar indiğini hatırlatıyor. Endeks 14.000 puandayken de ucuzdu, 11.350 puanda da ucuz görünüyor. MSCI tarafındaki gelişmeler nedeniyle yabancı fonların 2027 Haziran tarihine kadar Türkiye hisselerine mesafeli kalacağı öngörülüyor. Sadece ucuzluk hikayesi yabancı girişini başlatmaya yetmiyor.
Küresel piyasalar İran savaşı ve 112 dolara dayanan Brent petrol yüzünden rahat nefes alamıyor. Kerem Aksoy, petrol fiyatlarının ABD ara seçimlerini doğrudan etkilediğini vurguluyor. Amerika'da benzin galon fiyatı 5,14 dolara, motorin 6,30 dolara çıktı. Hanehalkının alım gücü zayıflıyor ve reel ücretler geriliyor. Bu tablo küresel faiz indirimlerini geciktiriyor ve gelişmekte olan piyasaların büyüme tahminlerini aşağı çekiyor.
Yapay zeka hisselerindeki ralliye dair siyasi riskler ilk kez bu kadar net konuşuluyor. Kerem Aksoy, veri merkezlerinin yüksek enerji tüketimi yüzünden halk tepkisiyle karşılaştığını söylüyor. Bank of China anketine göre halkın yüzde 72'si bölgesine yeni veri merkezi kurulmasını istemiyor. Elektrik faturalarındaki artış yapay zekanın getirdiği heyecanı gölgeliyor. Piyasayı taşıyan teknoloji hisselerinde düzeltme riski masada duruyor.
Emtia tarafında geleneksel güvenli liman tanımları bozuluyor. Kerem Aksoy, ons altının kısa vadede 3.800 ile 4.200 dolar arasında yatay seyredeceğini öngörüyor. Merkez bankalarının alımları altını tabanda tutuyor. Buna karşılık yüksek küresel reel faizler fiyatın yukarı kopmasını engelliyor. Gümüş ve altında ezber bozan bu dalgalı seyir en azından 2027'nin ilk çeyreğine kadar sürebilir.
Kripto para piyasasında ise kurumsal gelişmeler öne çıkıyor. Burçak Güler Ulutaş, ABD Para Birimi Kontrol Ofisi'nin sabit kripto paralar için nihai kuralları netleştirdiğini bildirdi. Şirket birleşmesi tarafında Elon Musk, SpaceX ve Tesla'yı tek çatı altında toplamayı planlıyor. SpaceX'in 18.712, Tesla'nın 11.509 Bitcoin'i bulunuyor. Bu birleşme gerçekleşirse 30.000 adedi aşan rezervle dünyanın en büyük altıncı hazine şirketi doğacak. Solana ağında ise işlem onay süresi 150 milisaniyeye kadar düşürüldü.
Kerem Aksoy bu zor dönemde en iyi stratejinin kenarda beklemek olduğunu savunuyor. Bazen pozisyon almamak en karlı pozisyon haline geliyor. Portföy yönetiminde kısa vadeli faizler, mevduat ve para piyasası fonları öne çıkıyor. Küresel tarafta yüzde 60 tahvil ve yüzde 40 hisse dağılımı yeniden güç topluyor. Aksoy'a göre piyasada kalmak her gün işlem yapmak demek değildir; nakitte kalıp fırsatları beklemek yatırımcıyı korur.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Kerem Aksoy'un piyasaya sunduğu temkinli yaklaşım son derece yerinde bir teşhis sunuyor. Borsa İstanbul 14.000 puandan 11.350 puana kadar soluksuz geriledi. Birçok yatırımcı düşen bıçağı tutma refleksiyle hemen alıma yönelmek istiyor. Ancak mevcut şartlarda bu hamle büyük bir tuzak barındırıyor. İçerideki fon tasfiyeleri çözülmeden ve güven zemini kurulmadan atılacak her adım gereksiz risk taşır.
Bankacılık sektöründeki 2,40 F/K gibi çarpanlar ilk bakışta kelepir algısı yaratıyor. Fakat ekonomi yönetiminin uyguladığı kredi sınırları bankaların ana motorunu durdurdu. Bankalar mevduat faizi ödüyor ancak yüksek getirili kredi dağıtamıyor. Net faiz marjı ezilen bir bankacılık endeksinin genele öncülük etmesi mümkün görünmüyor. Yabancı yatırımcının 2027 yazına kadar tahtalara gelmeyecek olması da bu ucuzluğu uzun süre dondurabilir.
Küresel tarafta 112 dolarlık petrol fiyatı her türlü iyimser senaryoyu baltalıyor. Brent petroldeki bu sert duruş sürdükçe gelişmiş ülkelerde faizler yüksek kalmaya devam edecek. Faizlerin yüksek kaldığı ortamda 3.800 ile 4.200 dolar bandına hapsolan ons altın da büyük bir ralli vadetmiyor. Yatırımcıların altın ve hisse senedi tarafında hızlı getiri hayallerini bir süre rafa kaldırması gerekiyor.
Şu anki tablo kaldıraç kullanan veya hisse ağırlıklı giden bireysel yatırımcılar için fazlasıyla tehlikeli. Risk iştahı yüksek olanların bile en azından 2027 ilk çeyreğine kadar savunmada kalması şart. Aksoy'un altını çizdiği gibi para piyasası fonları ve kısa vadeli mevduat şu aşamada en mantıklı liman. Paranızı enflasyona karşı korurken ana parayı eksiltmemek mevcut konjonktürün en büyük kazancıdır.
Özetle piyasadaki net pozisyonumuz kesin bir dille BEKLE ve NAKİTTE KAL olmalıdır. Fiyatların düşmüş olması hemen döneceği anlamına gelmez. Sermayeyi korumak ve fırtınanın dinmesini izlemek bugün verilecek en rasyonel finansal karardır.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: BloombergHT