ABD seçimleri sonrası piyasalar: Petrol, teknoloji ve altında yeni dönem | Şans Sohbetleri
Nasıl Bir Ekonomi TV · 2026-11-09
💡 Hızlı Bilgi
1. Altında yeni rekor bekleme; 3650 dolar bölgesine geri çekilme ihtimali masada duruyor.
2. Gümüşte yükseliş şansını zayıf gör, altında hareket başlamadan gümüş alma.
3. Petrolde sert düşüş bekleme; yıl sonuna kadar 80-85 dolar bandı hedeflense de fiziksel tarafta gevşeme zor.
4. Amerikan çip ve yapay zeka hisselerinde düzeltme sürüyor, acele alım yapma.
5. Amerikan 10 yıllık tahvillerinde yüzde 4,87 seviyesini izle; önümüzdeki yıl yüzde 5,35-5,50 aralığı yeniden test edilebilir.
📊 Detaylı Açıklama
Amerikan seçim sonuçları piyasalardaki bütün dengeleri sarstı. Gençlerin, kadınların ve etnik grupların desteğini arkasına alan Demokratlar, Kongre kanadında önemli bir güç kazandı. Ali Ağaoğlu'na göre bu sonuç, Trump'ı başkanlığının son iki ayında resmen bir topal ördeğe çevirdi. Karşısındaki dünya liderlerinin onu artık eski sertliğiyle ciddiye almayacağı bir döneme giriyoruz. Yine de Ocak ayındaki devir teslim sürecine kadar Trump'ın atabileceği çılgın adımlar masada duruyor. Bu iki aylık geçiş süreci piyasalarda ciddi bir dalgalanma riski barındırıyor.
Petrol fiyatları seçim sonrasındaki ateşkes ve uzlaşma umutlarıyla bir miktar geriledi. Ham petrol 95-96 dolar seviyelerine çekilse de Ağaoğlu buradan aşağıya çok hızlı bir çöküş beklemiyor. Yıl sonuna kadar 80-85 dolar seviyesi finansal piyasalar için olası bir hedef olsa da gerçek hayatta kullanılan dizel ve benzin tarafı bu kadar rahatlamayacak. Rafinaj kapasitesindeki sorunlar, navlun ve sigorta giderlerinin pahalı kalması düşüşü engelliyor. Üstelik dünyadaki petrol ithalatçısı ülkeler rezervlerini sonuna kadar tüketti. Bu boşalan depoları doldurma telaşı piyasada talep yaratacağı için petrolde sert bir düşüşe izin vermeyecektir.
Teknoloji tarafında, özellikle Nvidia ve çip sektöründe yaşanan sert satışlar dikkat çekiyor. Ağaoğlu, teknoloji devleri arasında dönen sermayeyi kendi aralarında fonlanan kapalı bir döngüye benzetiyor. Teksas'ta veri merkezlerine ve yapay zekanın kontrolsüz enerji tüketimine karşı çıkan Demokratların seçim kazanması bu şirketler üzerindeki baskıyı artırdı. Ancak bu durum yapay zekanın fişinin çekileceği anlamına gelmiyor. Amerika küresel liderliği bırakmayacak, sadece bu alandaki regülasyonlar sıkılaşacak ve dev şirketlerin sınırsız borçlanma saltanatı törpülenecek. Bu yüzden çip hisselerindeki düzeltmeyi sağlıklı karşılamak gerekiyor.
Amerikan tahvil piyasası teknoloji devlerinin çılgın borçlanmalarından doğrudan etkilenmişti. Yüzde 5,35 seviyesine vuran 10 yıllık tahvil faizleri, son dönemde 4,87 seviyesine doğru bir geri çekilme yaşadı. Ağaoğlu, bu gevşemeyi geçici bir düzeltme olarak görüyor. İstihdam piyasasının halen çok diri olması ve petrolün enflasyonist baskısı nedeniyle Fed'in masasında en az bir faiz artışı ihtimali yüzde 75 olasılıkla canlı duruyor. Önümüzdeki yıl tahvil faizlerinin yeniden yüzde 5,35-5,50 bandını test etmesi muhtemel görünüyor.
Altın cephesinde 4096-4100 dolar bandında sakin bir seyir hakim. Ağaoğlu bu yıl için kesinlikle yeni bir rekor beklemiyor. Geçtiğimiz günlerde likidite ihtiyacından dolayı altın ve gümüş fonlarından ciddi çıkışlar oldu ve altın 3870 dolara kadar indi. Ağaoğlu'na göre asıl kritik seviye 3650 dolar bölgesi. Fiyatların yeni bir ralliye başlamadan önce bu 3650 dolar seviyesini yeniden test etme ihtimali çok güçlü. Fon çıkışları sakinleşmeden ve Amerikan tahvillerine duyulan güvensizlik tekrar tetiklenmeden altında yukarı yönlü kalıcı bir trend başlamaz.
Gümüş tarafında ise tablo altına kıyasla çok daha kırılgan duruyor. Yılın başında ralli yaparken altın-gümüş rasyosu sert düşüş göstermişti ancak şu an ibre tekrar aleyhte çalışıyor. Ağaoğlu gümüşün yükseliş şansını bu dönemde oldukça zayıf buluyor. Kıymetli metallerde yeni bir dalga başlayacaksa buna yine altının öncülük edeceğini, gümüşün ise geriden geleceğini belirterek gümüşte aceleci davranılmaması gerektiğinin altını çiziyor.
Borsa İstanbul tarafında ise 11.550 civarında hacimsiz ve kararsız bir seyir yaşanıyor. Ağaoğlu, sermaye piyasalarında yaşanan operasyonların ve güven tazeleme adımlarının çok yavaş ilerlediğini belirtiyor. Soruşturmaların yalnızca bürokratik düzeyde kalması ve piyasadaki asıl büyük oyunculara, oyun kuruculara uzanmaması güven sorununu çözmüyor. Adalet ve şeffaflık hissi tam oturmadığı sürece BIST tarafında yukarı yönlü güçlü, majör bir hareket beklemek hayal olur.
🎯 Finans Uzmanı Yorumu
Konuşmacıların sunduğu makroekonomik tablo, küresel bir rejim değişiminin ve zorunlu bir piyasa temizliğinin ayak seslerini net şekilde yansıtıyor. Trump'ın siyasi manevra alanını kaybetmesi ilk bakışta jeopolitik riskleri azaltacak gibi görünse de geçiş dönemindeki belirsizlik fiyatlamaları baskılıyor. Yapay zeka ve çip balonu tarafında yaşanan düzeltme ile tahvil piyasasındaki faiz direnci, küresel anlamda nakdin maliyetinin uzun süre yüksek kalacağını gösteriyor.
Emtia piyasası açısından baktığımızda analistin pozisyonu kesinlikle yeni alım yönünde değil; tam tersine temkinli bir bekleme duruşunu işaret ediyor. Altında 4100 dolar seviyelerinde gezinirken yeni zirve hayalleri kurmak yerine, 3650 dolar desteğine doğru yaşanabilecek olası bir geri çekilmeyi beklemek profesyonel risk yönetimi açısından en doğru hamledir. Likidite sıkışıklığı yaşayan fonların ilk olarak altın ve gümüş gibi likit varlıkları satması, teknik olarak bu enstrümanların üzerindeki baskıyı canlı tutuyor.
Gümüş ve hisse senedi tarafı şu aşamada risk iştahı yüksek olmayan bireysel yatırımcılar için fazlasıyla yıpratıcı bir zemin sunuyor. Gümüşün altına kıyasla zayıf kalan performansı ve sanayi talebindeki yavaşlama ihtimali, bu varlıkta uzun pozisyon taşımayı anlamsız kılıyor. Aynı şekilde Amerikan teknoloji hisselerindeki regülasyon tehdidi ve Borsa İstanbul'daki güven eksikliği, hisse senedi piyasalarında agresif alım yapmak yerine seçici ve defansif kalmayı gerektiriyor.
Özetle piyasa sinyalleri şu an için "bekle ve nakdini koru" stratejisini zorunlu kılıyor. Yıl sonuna kadar yaşanacak portföy ayarlamaları ve vergi düzenlemeleri volatiliteyi tırmandıracaktır. Altında 3650 dolar hedefi görülmeden, petrolde fiziksel arz dengeleri netleşmeden ve Fed'in faiz patikası kesin bir duruş sergilemeden hiçbir büyük varlık sınıfında erken maliyetlenmeye gitmemek gerekir.
⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kanal: Nasıl Bir Ekonomi TV