OTKAR, LOGO, TAVHL, TRALT: Hisse Senedi Analizleri! | Tanbey Aslan | Piyasanın Pusulası | 24 Temmuz
Nasıl Bir Ekonomi TV · 2026-07-24
💡 Hızlı Bilgi
1. Merkez Bankası politika faizini yüzde 37, gecelik borç verme faizini ise yüzde 40 seviyesinde sabit tutmuş, karar metninde jeopolitik riskler, enerji fiyatları ve temmuz ayında geçici enflasyon artışı beklentisi öne çıkmıştır.
2. Küresel jeopolitik gerilimler ve Kızıldeniz'deki saldırılar Brent petrol fiyatının yeniden 100 dolar üzerine çıkmasına yol açarken, Türkiye'nin 5 yıllık CDS risk primi 246 baz puana yükselmiştir.
3. Otokar, savunma sanayi ihracatı odaklı büyüme stratejisi izlemekte olup Romanya'da gerçekleştirdiği şirket alımının onaylanmasıyla Avrupa içerisinde doğrudan üretim yapan bir oyuncu haline gelmiştir.
4. Türkiye Altın İşletmeleri, Ağrı Mollakara madeninde ilk altın üretimine başlamış ve Balıkesir ile Bilecik'teki yeni ruhsat alımlarıyla rezervlerini güçlendirerek son dönemde güçlü net kar artışları kaydetmiştir.
📊 Detaylı Açıklama
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faizleri beklentiler dahilinde sabit tutmasının ardından piyasalar büyük ölçüde karar metnine odaklanmıştır. Metinde, enflasyonla mücadele kapsamında sıkı duruşun fiyat istikrarı sağlanana kadar süreceği teyit edilirken, temmuz ayında geçici bir enflasyon yükselişi yaşanabileceği saptaması yapılmıştır. Ancak bu karardan ziyade, jeopolitik gelişmelerin piyasa üzerindeki baskısı belirleyici olmuştur. Husilerin Kızıldeniz'de bir petrol tankerine saldırması ve ardından yaşanan gelişmeler Brent petrolün 100 dolar eşiğini aşmasına neden olmuştur. Bu durum küresel maliyetleri artırırken, Türkiye'nin 5 yıllık CDS risk priminin 238 seviyesinden 246 baz puana çıkmasında da etkili olmuştur. Ayrıca ABD'de yapay zeka yatırımlarının getirisine yönelik şüpheler ve Asya piyasalarındaki negatif seyir, hafta sonu risklerinden kaçınma eğilimini artırmıştır.
Programda ele alınan hisselerden Otokar, savunma sanayii ve otomotiv kesişimindeki faaliyetleriyle dikkat çekmektedir. Şirket, NATO toplantılarındaki gelişmeler ve Avrupa pazarına giriş hamleleri kapsamında Romanya'da yaptığı satın alımın onay almasıyla Avrupa'da üretim üssü edinmiştir. Finansal tarafında Romanya'daki bir projeye ilişkin tazminat giderleri ve yatırımlar nedeniyle net zarar veya karlılıkta baskı görüdense de, teknik olarak 321 lira seviyesindeki 52 hafta dip seviyesinden tepki alımları izlenmiştir. Bir diğer şirket olan Logo Yazılım, KOBİ'lerden büyük kurumlara kadar geniş bir yelpazede yazılım çözümleri sunmakta ve fintech alanındaki adımlarıyla büyüme hedeflemektedir. Ancak yüksek faiz ortamının uzaması KOBİ'lerin yazılım harcamalarını ertelemesine yol açabileceği için hisse teknik olarak zayıf bir seyir izlemekte ve 134 lira seviyelerinde direnç arayışını sürdürmektedir.
Havacılık sektöründe yer alan TAV Havalimanları Holding, Ortadoğu'daki çatışma ortamından ve artan saldırılardan negatif etkilenen şirketler arasında yer almıştır; dün seansı yaklaşık yüzde 6 düşüşle kapatan hissede MACD göstergesi negatif bölgede kalmaya devam etmektedir. Buna karşın, varlık fonu bünyesindeki Türkiye Altın İşletmeleri, altının 4.000 dolar üzerinde kalmasından ve Ağrı Mollakara madenindeki ilk üretim ile Balıkesir-Bilecik bölgesindeki 70 milyon dolarlık ruhsat ve tesis alımlarından olumlu beslenmektedir. Şirket, 2025 yılı net karındaki yüzde 419 ve ilk çeyrekteki yüzde 143 oranındaki güçlü artışlarla dikkat çekerken, altın spot fiyatındaki her 100 dolarlık artış gelirlerine doğrudan yansımaktadır.
🎯 Uzman Yorumu
Piyasaların mevcut konjonktürü, yerel faiz kararlarından ziyade tamamen küresel jeopolitik risklerin, enerji fiyatlarındaki oynaklığın ve dış kaynaklı makro baskıların yönlendirdiği bir döneme işaret etmektedir. Merkez Bankası'nın sıkı duruşu koruması enflasyon beklentilerini çıpalamaya çalışsa da, Brent petrolün 100 doları aşması ve CDS primlerindeki tırmanış, dış şoklara karşı hassasiyetin devam ettiğini açıkça göstermektedir. Bu aşamada yatırımcıların tekil hisse hikayelerine odaklanırken dahi küresel risk iştahını ve hafta sonu taşıma risklerini yakından izlemesi hayati önem taşımaktadır.
Şirket bazlı değerlendirmelerde, savunma ve madencilik gibi emtia veya stratejik talep odaklı sektörlerin (Otokar ve Türkiye Altın İşletmeleri), jeopolitik gerilimlerin ve yüksek altın fiyatlarının yarattığı rüzgarı arkalarına aldığı görülmektedir. Buna karşın, KOBİ harcamalarına bağımlı olan yazılım sektörü (Logo) veya jeopolitik krizlerden doğrudan yara alan havacılık sektörü (TAV) yüksek faiz ve operasyonel risk baskısı altında zorlanmaktadır. Bu durum, portföy yönetiminde defansif ve kriz döngülerinden beslenen sektörlerin ayrışmasını zorunlu kılmakta, genel piyasa geneline yayılan bir iştahsızlık yaratmaktadır.
Mevcut teknik ve temel veriler ışığında, endeksin son iki haftadır belli bir bantta sıkışmış olması ve dış piyasalardaki zayıflık göz önüne alındığında, yatırımcılar için kısa vadede aşırı agresif alımlardan kaçınılması ve temkinli duruşun sürdürülmesi en akılcı yaklaşım olacaktır. Özellikle savaş kaynaklı belirsizlikler ve hafta sonu riskleri ortadan kalkana kadar portföylerde nakit oranının korunması, güçlü bilanço beklentisi olan ve döviz/emtia gelirine sahip ihracatçı veya madencilik odaklı şirketlerin seçici olarak izlenmesi profesyonel bir portföy yönetimi açısından en sağlıklı strateji olarak öne çıkmaktadır.
Kanal: Nasıl Bir Ekonomi TV